酒店行业报告：酒店龙头对比（70页）

行业报告下载 2021年03月12日 07:06 管理员

锦江、华住、首旅、格林为国内四大酒店龙头，以客房数计，2019 年占酒店整体市场份额达 12.78%，在连锁酒店市场份额总占比达 49.76%（连锁化率为 25.68%）。锦江、华住、首旅、格林分别成立于 1993 年、2006 年、1996 年和 2004 年，经历快速成长扩张，当前规模依次位于全国前四；四大酒店集团是中国酒店行业的核心资产：其中锦江、如家在 A 股上市，华住、格林在美股上市，华住 2020 年 9 月于港股二次上市。根据盈蝶咨询数据，2019 年 TOP4 酒店集团在全国连锁酒店市场份额按客房量计算分别为 19.50%、11.99%、9.27%、9.00%，总占比达 49.76%，占酒店整体市场份额比重达 12.78%，占住宿业整体市场份额比重达 11.90%。市场份额排名前 10 的酒店品牌当中有 8 家列于 TOP4 酒店集团旗下。其余酒店集团无论整体市场份额还是旗下排名前列的酒店品牌市场规模均显著落后于锦江、华住、首旅、格林，TOP4 龙头市场地位稳固。

整体上看 2016-2019 年，四大酒店龙头稳定居于国内前列，按客房量计算市场份额稳定在 50%左右。除 2017 年海航异军突起，通过大量并购国内外酒店集团股权，以及 2018 年 OYO 通过轻模式和补贴快速扩张，在排名上短暂地跃升至第 4 位之外；整体上锦江、华住、首旅如家、格林稳定居于国内前四。华住于 2018 年实现了对首旅如家的反超，市场份额提高至第 2 位。从总市场份额来看，2015-2019 年 TOP4 酒店龙头在连锁酒店市场中的市占率维持在 50%左右，对标美国的情况（2019 年连锁酒店市场 CR4 达到 67.9%），随着我国酒店行业连锁化率不断推进，酒店龙头市场份额仍有提升空间。

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