铂金属行业报告：燃料电池开启铂的新时代（33页）

行业报告下载 2021年03月16日 07:40 管理员

全球铂供给基本稳定，除2014年受主产国南非罢工的影响外， 2013年以来，保持在240~260吨之间。分来源看，矿产铂是主要的供给主体，2019年约占全球铂供给的75%；回收铂是重要补充，约占2019年全球铂供给的24%；而库存的变化影响则较小。在回收铂中，汽车尾气催化剂回收率较高，是全球回收铂主要来源，2019年份额约为75%；此次是铂金首饰，约占2019 年全球回收铂的24%。中国铂资源较为紧缺，根据自然资源部，我国铂族金属探明资源量为401吨，我们测算在全球铂族金属资源量占比仅约0.4%。目前我国铂族金属矿除了金川含铂铜镍矿床外（但该矿铂族金属品位低）外,大部分矿床品位低、规模小。且中国铂族金属矿大多为铜镍型矿床（约占中国铂族金属资源的95%），多以铜镍伴生矿的形式出现。区域分布看，目前我国铂族金属资源主要分布在西部的甘肃金川、新疆喀拉通克、黄山、攀西-滇中地区, 以及东北的赤柏松等地区。

由于铂族金属资源少，中国铂的采选及冶炼行业较为薄弱，铂及相关产品呈大量净进口，对外依赖程度高。 2019年中国进口铂71.4吨，出口铂2吨，超90%铂产品需求依赖进口。从进口来源看，中国铂产品进口主要来自全球铂主产国南非和俄罗斯，它们约占中国当年进口铂数量的56%和 9%，其他铂产品进口来自日本、德国、英国、美国等发达国家。由于铂传统工业领域趋于成熟以及铂金首饰接受度相对较低，预计这两个领域需求增长空间不大。目前铂族金属在汽车应用主要作为尾气催化剂，其中铂常用于柴油车尾气催化剂。由于柴油车环保劣势以及欧洲消费者因2015年大众柴油车排放数据造假事件，柴油车消费意愿降低。2017年以来，全球汽车领域铂消费量略有下降。短中期看，铂需求受到柴油车市场转弱不利影响，但随着包括中国在内主要国家出台更严格柴油车排放标准以及钯和铂价差维持较高水平导致汽油车部分钯催化剂被铂替代，预计传统汽车领域铂需求保持稳定的可能性较大。中长期看，随着电动汽车、氢燃料电池汽车兴起，传统汽车尾气催化需求将萎缩，铂新增需求来自以铂为催化剂的燃料电池汽车。