跨境互联网券商行业报告（31页）

行业报告下载 2021年05月06日 06:33 管理员

居民财富稳步增长，全球化资产配置需求愈发强烈。随着我国居民可支配收入逐步提高，大众富裕阶层投资者数量及资产规模的双重增长，极大地推动了全球化投资及资产配置需求的提升。据 Oliver Wyman 数据显示，中国内地居民的海外可投资资产从 2012 年的 0.2 万亿美元增长至 2018 年的 1.4 万亿美元，CAGR 高达 38.3%，但海外资产占可投资资产总额的比例仅为 5.7%，仍明显低于海外发达国家的 20%-40%，海外资产配置具备较大提升空间。Oliver Wyman 预计 2023 年中国内地居民的海外可投资资产将有望增长至 4.4 万亿美元，对应 CAGR 为 25.7%，海外渗透率有望提升至 10.8%。其中海外股票配置金额将由 2018 年的 0.3 万亿美元增长至 2023 年的 0.8 万亿美元，对应 CAGR 为 25.8%。

分区域来看，中国香港和美国是境外投资最受欢迎的两大市场。据国家外汇局统计数据显示，中国对外股本证券投资资产由 2015 年的 1687 亿美元增长至 2020H1 的 4105 亿美元，CAGR 为 18.2%；其中，中国香港和美国的投资规模 CAGR 分别为 41.5%和 8.9%。截至 2020H1，中国香港和美国两大市场占比我国对外股本证券投资总规模的比例分别为 49.5%和 23.2%，合计占比高达 72.7%。随着新经济企业持续涌现，阿里、京东、网易等众多优质新经济中概股纷纷选择在中国香港、美国上市，投资者分享新经济成长红利的需求愈发强烈；且相较于内地 A 股市场，中国香港、美国资本市场发行、定价、交易和退市机制等更为成熟完善，专业机构投资者占比较高，对内地投资者的吸引力日趋提升。

内地投资者也逐步成为港股、美股线上零售交易市场的重要参与方。内地投资者的港股线上零售交易额由 2012 年的仅 47 亿美元，快速增长至 2018 年的 1367 亿美元，占比港股线上零售交易总额的 11.7%，CAGR 高达 75.4%；内地投资者数量也由 3.98 万人提升至 41.32 万人。内地投资者在美股线上零售市场的交易额由 69 亿美元提升至 2881 亿美元，占比美股线上零售交易总额的 3.8%，CAGR 高达 86.3%。据 Oliver Wyman 预计，至 2023 年，内地投资者在港股、美股市场的线上零售交易额占比将分别增至 19.8%、9.8%，对应 CAGR 为 25.8%、26.2%。

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