中国不良资产市场报告（43页）

行业报告下载 2021年05月12日 06:32 管理员

根据监管机构的信息，截至 2020 年 11 月中旬实际运营的 P2P 网贷机构已经全部归零，但后续需要解决的问题以及风险的处置仍在进行中，防范化解存量 P2P 网络贷款风险的任务仍然艰巨，目前来看一些省市根据自身特色摸索出了一些处置模式，未来可以以新出台的《防范和处置非法集资条例》为政策依据稳妥处置 P2P 网络不良贷款。 2020 年全年银行业不良资产处置规模为历年来的最大规模，处置力度也是前所未有之大。未来随着受疫情影响而导致的商业银行不良资产规模与不良率双升，银行处置不良资产的压力会逐渐增大，在自行处置和多元化处置不良以外，以不良资产打包出包形式处置的不良规模将有所增加。另一方面，违约债券及信托市场的不良规模近两年持续处于高位，且有可能将继续增长，因此未来不良资产供给数据来源或将形成以银行不良资产来源为主流，违约债券信托等为未来蓝海的格局。

地方 AMC 深耕区域，运用差异化发展策略，与全国性 AMC 错位竞争。与全国性 AMC 相比，地方 AMC 资金实力、经营能力较弱，在大规模的不良资产处置业务方面竞争力不足，抗风险能力也较差。因此，地方 AMC 纷纷加速混改、引战、增资、扩大资本规模，增强资本实力。同时，在监管塑型引导下地方 AMC 也在不断提高自身业务能力，凭借区域资源以及差异化经营策略，转向深度经营区域内的不良资产，同时不断创新规范的业务模式，与全国性 AMC 错位竞争，相得益彰。银行系 AIC 持续在债转股领域发力，并不断拓展新领域。AIC 属于银行系机构，后续依靠体系优势具有较大的发展空间。虽然当前 AIC 主要收购银行对企业的债权，但其业务范围在逐渐拓宽。

今年 3 月 30 日，银保监会发布交银投资〔 2020〕3 号文，同意交银 AIC 通过附属机构交银资本管理有限公司在上海开展不以债转股为目的的股权投资业务，这意味着原本专为债转股设立的银行系 AIC 可以从事非债转股业务。不良资产市场蓬勃发展吸引了大量民间投资机构。据中国经营网报道，截至 2020 年底，涉及不良资产处置的注册公司有一万三千家，过去一年中新增的不良处置公司超过 3000 家，一年内的新增数量占比接近 25%。作为非持牌的 AMC 公司由于不具有批量受让金融机构不良资产的资质，因而在不良资产一级市场参与度较低，而在二级市场发挥重要作用。

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