中国医疗健康行业资本市场趋势报告（22页）

行业报告下载 2026年06月01日 08:53 管理员

2025年中国医疗健康私募股权投资市场延续2024年的企稳态势，上半年小幅降温后，下半年受益于二级市场全面回暖，单季度融资数量快速回升至300笔以上。全年总交易达1,162起，同比小幅下降4%;而交易总额(按已披露口径统计)约658亿元人民币，同比大幅上升40%,平均单笔投资规模显著上升，其中Pre-IPO轮、基石投资轮等大额融资交易显著增多，成为拉动交易总额增长的核心动力。与2024年相比，2025年天使轮融资出现接近33%的下滑，A轮略微下降，B轮投资则实现36%的大幅增长。这一趋势反映出，在行业估值回调后，投资者更偏向于布局中后期资产，对新兴项目的孵化更为谨慎。细分赛道来看，2025年上半年，医疗器械赛道延续疫情后的发展势头，融资数量(244笔)甚至超越了生物制药领域(223笔),成为一级市场投资人最受追捧的细分领域。这也反映了资本的避险情绪：相较于长周期、高风险的制药领域，资本更偏向于商业化路径更短的医疗器械领域。但在下半年，随着科创板上市窗口打开和港交所18A上市的火爆表现，生物制药领域一级市场投资热度再度攀升，投资数量反超医疗器械领域。此外，疫情前一度火热的医疗服务、诊断领域2025年持续低迷，交易数量较2024年低点再度分别下跌28%和38%。