区块链行业报告：以太坊Eth，全球最大的可编程分布式超级计算机网络（52页）

行业报告下载 2021年08月13日 07:56 管理员

POS 挖矿全称 Proof of Stake，即权益证明。POW 挖矿受益程度同挖矿时间和算力紧密相关。而 POS 挖矿机制下矿工获得的收益并不与算力直接联系，而是取决于持有货币的数量和时间，类似于持币获得质押收入制度，在股权证明 POS 模式下，有一个名词叫币龄，每个币每天产生 1 币龄，比如矿工 C 持有 100 个币，总共持有了 30 天，那么币龄就为 3000，当有新区块被发现时，此时矿工 C 的获得新代币奖励比例就是（矿工 C 币龄 3000）/（全网币龄总和），在获得区块奖励后币龄就会被清空为 0 重新计算，即币龄是矿工获得收益的关键因素，而币龄的增加又和持币数量及时间密切相关。以太坊 POW 挖矿每年会增发 420 万 Eth，在未来 Eth2.0 上线后，会通过优化转账手续费机制，Eip-1559 等机制改变以太坊的费用结构，引入基本费用的销毁。现有规则矿工获得全部转账手续费的规则，将会被改为手续费收入中会有一部分被销毁，此举将减少矿工收入并且限制市场上新增以太坊供给。

君士坦丁堡、拜占庭分叉减少通胀率尽管以太坊每年都会发行固定数量以太坊，但历史上挖矿机制在不断优化，因此以太坊货币总量增长的速率并不是固定的。在 2017 年以太坊通过拜占庭网络升级挖矿获得的区块奖励从 5Eth 减少到 3Eth，在 2019 年以太坊 1.0 君士坦丁堡分叉后，通过挖矿获得的区块奖励由 3 Eth 减少到 2 Eth，因此每年货币供应量分别在 2017 年、2019 年减少 40％、33%，降低以太坊新增货币供应量的同时减少了每年通胀率。货币年供应量逐年减少限制通胀率未来 Eth 开启 2.0 时代，完全引入 POS 挖矿机制，通过质押挖矿取代传统的算力挖矿产生质押需求会使得通货膨胀率进一步大幅度降低；同时随着货币总量的逐年增加，每年新发行货币数量占总量的比例会逐年递减，综合两点，以太坊 2.0 上线后具有通胀率逐年递减的性质。以太坊 2021 年通胀率已不足 5％根据每年发行的货币新增数量，除以目前的总供应量可以得到以太坊通货膨胀率，从图中可以看出以太坊通货膨胀率是逐年递减的，从第一次发行起超过 10％的通胀率，到 2021 年 6 月已经不到 5％，下降了将近一半左右，引入 Eip-1559 机制后由于手续费燃毁机制的纳入将进一步减少以太坊年通胀率。