预调酒RTD行业报告：以日本为镜观中国预调酒市场发展趋势（29页）

行业报告下载 2021年09月03日 06:29 管理员

复盘日本 RTD 赛道发展，龙头企业三得利、麒麟、朝日、札幌均为啤酒主要生产厂商，对于中国啤酒企业来说具有一定借鉴意义。1994 年之后啤酒消费持续萎缩，从公司层面来看，各龙头企业销售额在 1995 年后增长放缓甚至下滑：朝日 1995- 2005 年期间营收 CAGR 仅为 2.52%，其中酒精饮料业务收入 CAGR 为 1.92%，主要为 Super Dry 逆势增长；而同期麒麟营收 CAGR 为-0.01%，札幌系-3.39%。经济下行叠加国内市场增长空间局限，如何破解增长困局成为三得利、麒麟、朝日等企业亟待解决的问题。通过对主要企业近年来市场动向的梳理，不难发现横向扩充品类和海外投资并购是寻求新增市场的主要操作。一方面，啤酒厂商横向扩充品类，持续培育消费者，助推日本 RTD 市场增长，同时给自身带来新增动力。啤酒市场萎缩趋势下竞争愈发激烈，发力酒精饮料其他细分板块是对策之一。龙头企业洞察消费趋势，不断创新 RTD 产品，多产品并行兼顾多样化需求来寻求增收机遇，对冲国内啤酒市场萎缩产生的负面影响。同时企业掌握部分主动权，持续投入消费者教育，进一步助推 RTD 市场发展。

另一方面，国内市场体量有限，海外市场扩张提供新的增长空间，投资并购是有效手段。国内经济增长放缓，市场体量固定，啤酒厂商面临“内困”。在多年资本积累的前提下，龙头公司自 20 世纪以来陆续开启全球扩张战略。通过投资并购，企业能够利用所并购品牌的资源拓展自身产品的海外市场，并购业务与新市场拓展共同带来收入改善。受人口、经济和健康意识强化等多方因素影响，日本国内酒类消费量下滑，面对内困，啤酒龙头企业着眼海外，通过投资并购拓展海外市场，寻求新的增长点。三得利自上个世纪以来开启海外扩张，21 世纪加速海外并购步伐，陆续收购了海外非酒精饮料、葡萄酒、烈酒等多个业务和品牌，2008-2020 年，海外营收从 1821 亿日元增长至 9043 亿日元，13 年间 CAGR 为 13.12%，占总收入比重从 12.04%增至 42.89%，国内营收增长停滞的同时贡献新增动力。朝日上世纪 90 年代起进军北美和中国的啤酒市场，20 世纪后开始广泛并购国内外资产，不仅涵盖威士忌、烧酒、RTD 等各酒类品牌和业务，还有各种食品公司。2008-2020 年朝日海外营收从 433 亿日元上升到 8046 亿日元， CAGR 达到 25.2%，占比从不足 3%到接近 40%，对收入进行补充。麒麟自 1998 年成为澳洲啤酒商 Lion Nathan 最大股东之后还陆续收购了 National Foods、菲律宾生力啤酒、缅甸酿酒厂等当地龙头企业。在国内营收逐渐减少之时，海外营收从 2007 年的 2680 亿日元增至 2020 年的 6693 亿日元，CAGR 为 6.75%，同期占比由 14.9%提升至 36.19%。