纸尿裤代工产业链研究报告（42页）

行业报告下载 2021年10月12日 06:04 管理员

全球婴儿卫生用品规模稳定，中国市场增速高于全球均值。据 Euromonitor 数据， 2020 年全球婴儿卫生用品零售额达到 473 亿美元，同比下降 0.10%。2010 年至 2020 年十年间，全球婴儿卫生用品零售规模 CAGR 为 2.42%，走势逐渐趋于稳定。2020 年中国婴儿卫生用品零售规模 101 亿美元，同比增长 4.64%，2010 至 2020 年十年间 CAGR 为 12.65%，增速虽然逐渐放缓，但仍高于全球平均水平。用户规模：新生儿数据下滑幅度较大，三胎政策或能延缓下滑幅度，渗透率仍有较大提升空间。15 年底全面开放二孩带动 16 年成为自 1999 年以来的生育高峰，但自 2017 年起，中国新生婴儿人口呈较快下滑趋势，预计 20 年下滑趋势还将加大，但 2021 年 8 月 20 日，人大常委会表决通过了关于修改人口与计划生育法的决定，允许一对夫妻生育三个子女，参考二胎政策，三胎或将延缓出生人口的下滑趋势。目前我国纸尿裤渗透率约为 72%，19 年同比提升 8pct，渗透率提升速度有加快趋势，未来预计随着纸尿裤的进一步下沉，渗透率红利仍将推动行业扩容。单客销量：单婴儿用量相比发达国家有较大差距。

根据我们的测算，考虑渗透率提升因素，单婴儿使用纸尿裤的人均用量由 2009 年的 3.07 片/天增长至 2019 年的 3.88 片/ 天，预计随着育儿观念的改变，还有提升的空间。主要驱动因素有：使用纸尿裤的年龄阶段和更换纸尿裤的频率。国内使用纸尿裤一般穿到 1-2 岁，而国外是普遍 3 岁以上，美国儿童普遍在 4-4.5 岁完成如厕训练。驱动用量发展的核心一是提升穿戴的年龄范围，消费升级和消费观念的转变会延长宝宝穿纸尿裤的时间，大号纸尿裤和拉拉裤的销售占比提升也预示着穿戴时间的延长，拉拉裤一般用于学步阶段的儿童，相比国外我们的纸尿裤穿戴时间偏短。二是提升更换的频率，过去为了节约成本大多采用棉布尿裤和纸尿裤的交替使用，且在夏天会降低使用量，担心宝宝红屁屁的发生，但实际发生红屁屁原因是没有加大更换的频率，随着消费观念的升级，更换频率有望提升。 3、销售单价：产品结构改善，价格中枢有望上移。纸尿裤一般包括了“纸尿片、纸尿裤、拉拉裤”三个品类，价格和方便程度也是依次从低到高，拉拉裤由于有更好的贴身性和防漏性，也方便年龄更大的宝宝使用，所以拉拉裤占比的提高也会带动单婴儿用量的提升。从普及程度来讲，中国拉拉裤和尿裤的市场规模之比是 3:7，美国是 7:3，产品结构还有较大的提升空间。

纸尿裤代工产业链研究报告（42页）