吸油烟机行业报告：抽油烟机（28页）

厨房场景空间容量巨大，未来仍有提升空间。1）在所有家电使用场景中，厨房场景 容量最大。根据奥维云网数据，2020 年中国家电市场厨房场景容量为 2,907 亿元，相比其 他使用场景（客厅、浴室、卧室、阳台）容量最大。2）烟灶已经进入稳定发展期，作为 城镇生活的必需品，随着城镇化率和每百户保有量提升，烟灶市场规模仍有提升空间。根 据奥维云网数据，2020 年烟灶消费占整个厨房场景家电消费的 18.95%，仅次于冰箱的 30.96%。3）以洗碗机、蒸烤一体机为代表的厨电新兴品类步入快速发展期（详情请见 2021 年 10 月 12 日发布的报告《产品升级打开市场，国货崛起重塑格局》），带动家电厨房场 景市场规模扩容。吸油烟机产品步入成熟期，相比白电保有量仍有提升空间。吸油烟机进入稳步发展 阶段，自 2017 年国家地产政策收紧，吸油烟机市场规模增速放缓。根据中怡康数据，2020 年我国吸油烟机市场规模为 325 亿元，18-20 年 CAGR 为-5.50%，对比 16-18 年 CAGR 为 3.27%。2019 年我国吸油烟机城镇每百户保有量为 82 台，农村为 29 台，整体为 59 台。 吸油烟机是城镇生活的必需品，对比需求刚性同样强的冰箱、洗衣机来看，我国吸油烟机 城镇保有量仍有提升空间；农村做饭场景开放，对吸油烟机的需求刚性偏低，随着国家新 农村建设和农村住房改造推进，以及政策管理农村地区有害气体排放，农村地区的吸油烟 机保有量或可提升。短期来看，地产竣工回暖拉动吸油烟机的终端销售。吸油烟机安装属性强，其市场规 模增长与住宅交房、装修密切相关。

在期房、现房模式下，厨电装修需求分别在竣工交付 之后 6 个月、9 个月内。 根据国家统计局数据，21 年 1-9 月我国住宅竣工面积同比增长 24.4%。分单月看，21 年 6 月、7 月、8 月住宅竣工面积分别同比增长 63.22%、28.84%、 29.60%，竣工面积的同比增长预计在吸油烟机销量上有所体现。对比白电，吸油烟机行业集中度偏低。1）根据产业在线数据，2020 年吸油烟机行业 销量 CR4（老板、方太、美的、华帝）为 52.05%，对比 2020 年冰箱、空调、洗衣机 CR4 为 67.13%、84.87%、69.50%存在较大提升空间。2）高端厨电企业老板、方太是我国吸油 烟机龙头企业，2020 年老板、方天销额市占率分别为 10.16%、9.16%，而长尾品牌的市 场份额为 35.04%。产品技术壁垒低、头部企业错位竞争是现阶段吸油烟机行业集中度偏低的主要原因。 吸油烟机产品的结构主要由主要有机壳、风道、风机、止回阀、集排油装置、照明装置、 电源开关和电源线等构成，结构简单、生产难度不大。根据我们的测算，完整的吸油烟机 产品共有 21 个五金零部件组成，产品结构相比冰箱、洗衣机等白电产品简单，且吸力、 风量等性能容易被效仿。因此，长尾品牌更容易以低成本达到量产，导致吸油烟机市场腰 尾部的同质化竞争严重。截至 2020 年末吸油烟机市场共有 202 个品牌参与竞争，而参与 市场竞争的白电品牌数量不超过 100 个。