药玻行业报告：药用玻璃（18页）

行业报告下载 2022年01月09日 07:39 管理员

药用玻璃上游为化工原材料和燃料，下游为制药行业。药用玻璃原材料包括硼砂、纯碱、石英砂、钾长石等，国内企业直接或通过代理商间接向美国、土耳其等厂商进口采购硼砂、硼酸，纯碱、石英砂等则为传统浮法玻璃原材料。硼硅含量越高，硼砂所占成本比重越高。硼砂可以提高药用玻璃产品透明度及耐热性能，增强抗冲击性能；硼酸通常由硼砂制备而成，加速玻璃澄清、减弱玻璃结晶能力，降低玻璃热膨胀系数。我国中硼硅玻璃渗透率 7-8%，远低于国际平均水平。制药网数据显示，2018 年我国中硼硅药用玻璃用量约 2.2-2.3 万吨，仅占全年药用玻璃消耗量 7%-8%左右；而在国际上中硼硅玻璃因低热膨胀系数和高耐水性等优异化学性能成为公认的药包材（国际上无低硼硅玻璃该类别），超过 70%的主流注射剂包材均为中硼硅玻璃。

2020 年国内药用玻璃市场空间达 226 亿元：（1）假设我国注射剂年消耗量 700 亿支（正川股份招股说明书披露我国各类药用玻璃瓶产量约 800 亿只，中国医药包装协会数据显示疫情前我国注射剂每年总用量约 620 亿支，取平均数）中硼硅玻璃渗透率预计约 7-8%；（2）以 15ml 西林瓶注射剂为标准，钠钙瓶市场价格 0.12-0.15 元/支，低硼硅 0.2 元/支，中硼硅 0.6-0.7 元/支（数据来源：同写意论坛）；（3）注射剂占药用玻璃消费量 61%。国内厂商采用丹纳法生产中硼硅玻璃管。玻管成型是将熔融玻璃液拉制成断面为圆形或异型的空腔玻璃制品。目前国内外药用玻璃管广泛应用的拉制方法为丹纳水平拉管法，该生产工艺、生产设备以及操作方法已较为成熟，适用于制造外径 2-70mm 玻璃管、日熔量大于 10T/D 窑炉。目前国内采用丹纳法的中硼硅玻璃管厂商受旋转管不稳定现象影响，在旋转管等耐材腐蚀后周期性更换劳动强度大、玻管生产不连贯停机时间长、更换检修成本高，导致玻璃管质量、良率与国际巨头仍存较大差距。

资金壁垒主要体现在：中硼硅玻璃生产线投资额明显高于低硼硅玻璃。单条中硼硅玻璃生产线约为 15000 万元/条，而低硼硅仅需 2000 万元/条。投资额差距巨大，一方面因为中硼硅药用玻璃管熔化温度高、窑炉性能要求高，因此生产设备基本进口；另一方面，为解决旋转管抗侵蚀性差而在其表面包覆较大规模铂铑合金，大幅提高中硼硅玻璃管产线建造成本（铂铑合金投入在 3000-5000 万元左右）。此外，中硼硅玻璃生产线后期维护投入较高。

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