从玻纤发展看碳纤维行业研究报告（27页）

行业报告下载 2022年01月24日 07:43 管理员

需求体量看，2020 年碳纤维在全球/中国有 11/5 万吨、26/10 亿美元市场规模，预计至 21- 25 年 CAGR 为 13%/25%，国产碳纤维需求预计保持 30%以上高增长。从需求端看，据中国复合材料学会《2020 年全球碳纤维复合材料市场报告》（下称“市场报告”），2020 年全球碳纤维整体需求约 10.7 万吨/26 亿美元，同比+3%/-9%，疫情拖累高价的航空航天领域销售降低导致市场规模下降；预计 25/30 年需求分别达到 20/40 万吨，21-25/21-30 年 CAGR 分别为 13%/14%。 2020 年中国碳纤维需求约 4.9 万吨，同比+29%，占到全球需求量的 46%，同比+9pct。其中国产/进口为 1.9/3.0 万吨，同比+54%/+18%，国产碳纤维增速已连续 3 年超 30%。预计国内碳纤维需求在 2023/2025 年总体达到 9.4/14.9 万吨，21-25 年 CAGR 为 24%/25%，其中国产 CAGR 预计为 35%/35%。此外，2020 年国内总体市场规模 10 亿美元。目前国内大部分碳纤维需求依靠进口满足，2020 年国内需求自给率仅 38%（1.9/4.9 万吨），随着国内下游需求的逐步打开，据市场报告，预计到 2023/2025 年碳纤维自给率可达到 48%/55%。进口碳纤维主要来自日本、美国等，根据海关总署的数据，2021 年前 9 月，我国进口碳纤维产品合计为 1.9 万吨，同比+8%，其中碳纤维/碳纤维预浸料/制品 4037/1278/15397 吨，同比+60%/+90%/-4%。

玻纤全球需求量约为碳纤维的 80 倍达到 801 万吨，成熟产业化特征更为明显。据玻纤复合材料信息网，2019 年全球玻纤需求量为 801 万吨，同比+5%；2020 年国内玻纤表观需求量 427 万吨，同比+9.7%，国内需求量基本占到全球 50%以上。此外，我国玻纤及制品出口量较高，已经是全球玻纤需求的重要组成部分。2019/2020 年玻纤及制品出口量 154/133 万吨，同比-3%/-14%，21 年前 10 月达到 138 万吨/同比+21%，今年以来海外复苏持续拉动整体需求景气；而进口量相对较小，2020 年为 19 万吨。2020 年我国碳纤维需求量基本处于玻纤 90 年代的表观消费体量（2000 年 25 万吨），碳纤维下游需求还处于拓展初期。需求结构看，碳纤维下游需求以风电叶片、航天航空、体育休闲、汽车为主。从全球需求来看，碳纤维下游相对分散，风电叶片（主梁、梁帽）、航空航天（飞机构件）、体育休闲（球拍/钓具等）、汽车（轻量化构件）为主要应用领域，2020 年合计占到全球需求的 70%。而国内碳纤维主要应用于风电叶片和体育休闲，2020 年两者合计占比达到 71%。从附加值来看，航空航天单价达到 60 美元/kg，产品相对高端，市场基本被海外公司所占据；风电叶片单价最低（14 美元/kg），全球应用相对更多。但体育用品中碳纤维的发展速度相对较低， 2020 年全球体育用品碳纤维用量 1.5 万吨，同比+3%，预计 2025 年 2.0 万吨，21-25 年 CAGR 达到 5%。