智能制造行业报告：激光设备，机器人（26页）

行业报告下载 2022年02月19日 07:32 管理员

智能制造是指具有信息自感知、自决策、自执行等功能的先进制造过程、系统与模式的总称。具体体现在制造过程的各个环节与新一代信息技术的深度融合，如物联网、大数据、云计算、人工智能等。智能制造大体具有四大特征：以智能工厂为载体，以关键制造环节的智能化为核心，以端到端数据流为基础和以网通互联为支撑。智能制造涉及行业较多，我们立足“高技术+制造”选取申万二级行业“自动化设备”为智能制造的代表指数进行分析。 1.2 智能制造现状我国智能制造上游供给端的硬件与软件市场国产替代化率仍然较低，中、低功率激光器等传统硬件供给相对充足，但技术含量较高的高功率激光器与智能传感器严重依赖进口。工业软件依然被国际厂商主导，PLM((Product Lifecycle Management，产品生命周期管理 ) 的普及化程度较高， MES （ Advanced Manufacturing Research，制造执行系统）的需求量最高。中游智能制造企业中设备供应商（例如：谐波减速器、RV 减速器、伺服电机等）毛利率相对较高，系统集成商与解决方案供应商毛利相对较低。下游应用以汽车制造的需求最大，其次为 3C 电子。

子行业方面，截至 12 月 21 日收盘，其他自动化设备、工控设备、机器人板块市盈率 TTM（整体法，剔除负值）已达 78.45、 54.58、49.27 倍，轨交设备 III、金属制品、工程机械整机板块市盈率 TTM（整体法，剔除负值）相对较低，分别为 18.85、16.96、 12.57 倍。智能制造（自动化设备）的 PE 整体较高。业绩方面，智能制造各子版块 2019 年以来营业收入增速均有不同程度的上涨，增速最高的为激光设备和工控设备，2021Q3 增速分别达到 47.15%、43.02%。机器人和其他自动化设备营收增速放缓，分别为 30.06%、16.01%。各子板块净利润表现良好，工控设备和激光设备净利润增长较快，机器人净利润 2020 年受疫情影响出现一定程度下降，2021 年逐步恢复。智能制造板块多处于中游制造业，2021 年受上游原材料涨价影响，毛利率均出现不同程度的下滑，截至 2021 年 3 季度，机器人、工控设备、激光设备、其他自动化设备毛利率分别为 27.31%、34.42%、30.79%、36.94%；净利率分别为 7.54%、13.63%、 11.98%、10.01%。