2022年年度策略系列报告：能源金属篇（116页）

行业报告下载 2022年03月22日 07:33 管理员

从子行业来看，SW 有色金属子板块非金属新材料、稀土、锂板块表现亮眼。从SW有色金属子板块来看，稀土板块上涨213%，非金属新材料板块上涨168%，锂板块上涨 108%。非金属新材料板块主要得益于相关小金属等产品价格大涨，稀土板块主要由下游需求爆发推动，锂板块主要受益于新能源汽持续超预期，主要标的产品需求预期向好。盾下金属价格的大幅上涨及企业自身的产能扩建带来的量价齐升。2021 年能源金属板块个股涨幅前五标的为江特电机（+456%）、藏格矿业（+411%）、西藏矿业（+309%）、西藏城投（+305%）、盐湖股份（+300%）；2021 年能源金属板块个股涨幅后五标的为寒锐钴业（-15%）、盛屯矿业（+17%）、雅化集团（+31%）、华友钴业（+39%）、赣锋锂业（+41%），主要是由于自去年 9 月以来，商品与股票市场出现了明显的背离，部分公司回调明显。中国承诺 2030 年实现碳达峰，2060 年实现碳中和。2020 年，全球二氧化碳排放量达 319.8 亿吨，其中我国排放量达 98.94 亿吨，占比 30.93%。在第 75 届联合国大会一般性辩论上，中国向全世界宣布将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，CO2 排放力争于 2030 年前达到峰值，努力争取 2060 年前实现碳中和。

2021 年 5 月 17 日，生态环境部根据《碳排放权交易管理办法(试行)》组织制定了《碳排放权登记管理规则(试行)》、《碳排放权交易管理规则(试行)》和《碳排放权结算管理规则(试行)》，并自公告发布之日起施行；2021 年 9 月 22 日，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，强调 2025/2030/2060 年各项目标，积极发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等非化石能源，深化能源体制机制改革，完善碳排放权交易市场。碳中和促全球能源体系重塑，交通领域电动化首当其冲，电动化增长曲线将更加陡峭。在全球温室气体排放中，交通运输是仅次于发电及供热的第二大排放部门，其中，陆路运输的排放占比最大。因此，乘用车、客车、专用车、重卡的电动化是向碳中和迈进的关键环节。根据 IEA 及 ICCT 统计，以 2018 年数据为样本，全球二氧化碳排放中：74.5% 为陆路的车辆运输，其中 45.1%来自客运（例如乘用车、客车、摩托车等）、29.4% 来自货运（例如重卡）；11.6%为航空排放；10.6%为船运排放；约 1%为铁路运输排放；其余 2.2%为石油、天然气、淡水、蒸汽的管道运输排放。根据 IEA 发布的全球碳中和路线图，2020-2050 年全球光伏、风力发电的比例需要从约 10%提升至 70%（支撑可再生能源的占比升至 90%），同时全球纯电动、插电混动、氢燃料汽车的销售渗透率需要从 5%提升至 100%。