有色锂电行业报告：研究框架（36页）

行业报告下载 2022年04月24日 08:35 管理员

因锂电产业链在锂行业下游需求中占比最大且将继续提升，故主要对比锂电产业链各环节格局，产业链具体为锂矿企业-锂盐加工企业-正极材料企业-电池企业-新能源汽车企业。上游原材料企业利用矿石（锂辉石等）或者卤水（一般来自于盐湖）通过各种方式来提取锂原材料，在通过原材料加工形成各种锂化合物，包括碳酸锂、氢氧化锂、氟化锂、氯化锂等。以碳酸锂、氢氧化锂为例，碳酸锂主要用于磷酸铁锂电池以及三元低镍电池生产，氢氧化锂主要是用于三元高镍电池生产，目前三元电池技术路径是向低钴高镍发展。锂电产业链中游材料扩产周期平均在1-2年，锂电池扩产周期平均在0.5-1年，而上游锂矿扩产周期在2年以上，盐湖扩产周期更长，故供需错配时间拉长。2021下半年碳酸锂价格大涨主要是就是由于中游以及下游企业大幅扩产，而锂矿无论是矿山以及盐湖扩产周期都比较长，比如矿山扩产需要审批、环境评价等，而盐湖扩产需要卤水产量扩产（在之前锂都是作为卤水加工生产化肥的副产物），盐湖扩产周期比矿山扩产周期还长。

分国家看，锂原料供应主要集中在澳大利亚、智利、中国和阿根廷，产能CR3达到95%高度集中，其中澳大利亚占比达到55%是全球锂原料主要供应国。分项目看，CR4达到47%，其中Greenbushes占比最大。由于资源禀赋，目前锂资源还是主要集中澳大利亚、智利等国，我国锂矿资源分为盐湖和锂矿两部分：锂盐湖主要分布在青海和西藏两地，青海盐湖卤水大多属于硫酸镁亚型和氯化物型，青海柴达木盆地的大柴旦盐湖、东台吉乃尔盐湖、西台吉乃尔盐湖和一里坪盐湖是典型的硫酸盐型高镁锂比盐湖，察尔汗盐湖卤水属于氯化物型，西藏盐湖资源禀赋好，镁锂比低，其中扎布耶盐湖为碳酸盐型盐湖，镁锂比 0.01：1，但由于西藏地区处高原地区，相应开采条件较差，难度较高。锂辉石矿主要集中于四川地区，资源禀赋较好，开发程度较低。甘孜州的甲基卡和阿坝州的可尔因是四川锂辉石两个主要矿区，分布较为集中，包括六座有采矿权的矿山，六座矿山矿石资源储量达 1.6 亿吨，折合氧化锂储量超 200 万吨，而目前正在开采中的矿山仅有甲基卡和业隆沟锂矿，其余都处于项目前期阶段。四川锂资源禀赋较好，平均品位为 1.3%-1.4%，四川锂辉石资源矿亟待开发。

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