美妆零售连锁龙头对我国经验启示研究报告（22页）

发展遭遇疫情挑战。FY2020 年，新型冠状病毒肺炎突袭，对公司业务、财务状况和供应 链等产生较大影响。一方面，营业时间被迫缩短：疫情前公司门店每周营业七天，周一至 周六每日营业十一小时，周日营业七小时。受到疫情传播性影响，在 FY2020 年大部分时 间里公司营业时间缩短至周一至周六每天九小时，周日不营业，周营业时间为疫情前营业 时间的 74%。另一方面，门店的互动性服务项目受到影响，沙龙与修眉服务产能仅为疫情 前产能的 50%，皮肤护理和化妆服务处于完全停滞状态。门店改造、搬迁、升级活动也受 到 影 响 。 2020 年 Q1-Q4 ， 公 司 营 业 收 入 相 比 2019 年 同 期 下 滑 32.69%/26.32%/7.76%/4.65%；毛利率分别为 25.88%/26.79%/35.15%/35.07%，持续低 于 2019 年同期水平；费用率分别为 34.53%/25.75%/28.62%/24.87%，并在第一季度出现 峰值；第一季度净利润出现负值，为-78.51 百万美元，同比增速-140.84%，后三个季度净 利润有所回升，但依旧大大低于 2019 年同期水平，同比增速-95.01%/-42.35%/-23.00%。 及时调整营销策略，扭亏为盈。

面对疫情的负面影响，公司积极转变营销策略： 1） 首先，大力开拓电子商务平台，发展网络销售服务。2020 年期间公司开设了 Jacksonville 快速履行中心，扩大了 Chambersburg、Greenwood 和 Dallas 配送中心 的电子商务运营，并将 Ship-from-Store 扩大到 115 家门店。这些投资增加了其电子商 务发货能力，并提高了对客人的交付速度。同时为客户提供店内订购并将产品送到家 的服务。自 2020 年起，公司为客户提供丰富的线上服务，包括主要趋势和产品的信 息、推荐的产品组合、互动体验和社交媒体内容等等，通过线上销售额的增加弥补门 店亏损。2020 年电子商务平台实现收入 20.82 亿美元，占总营业收入比重达到 33.8%， 同比增长 60%。 2） 其次，公司采用更宽松的退货政策，自 FY2020Q1 起，公司将退货政策由疫情前的购 买日起 60 日内改为 180 日。同时，公司也运用信贷额度筹集资金改善流动性，减少 营销、差旅费用、延迟加薪计划、暂停股票回购计划等方式应对疫情冲击。 自 FY2021 年 Q1 起，公司营业收入和净利润开始稳步走高。FY2021 年 Q1-Q4，公司营业 收入分别为 1938.52/1967.21/1995.78/2729.39 百万美元，净利润为 232.29/250.89/215.28/287.37 百万美元，同比增速为 395.88%/3015.91%/187.83%/67.57%。 随着疫情稳定，公司逐渐恢复门店扩张和装修翻新，截至 2022 年 1 月 29 日，公司已有门 店 1308 家，较 2020 年末增长了 44 家 ， FY2021Q1-Q4 ， 门店增速分别为 2.06%/2.53%/3.17%/3.48%，几乎恢复至疫情前水平。