雅诗兰黛专题报告：全球高端化妆品龙头（38页）

化妆品行业市场规模呈现周期性波动，目前全球化妆品市场规模呈现负增长，市场规模收缩 根据Euromonitor数据，自2011年至2020年十年间，2010年至2015年，全球经济放缓增速下降，2015年出现负增长；2016年至2019年，随着经 济的恢复，全球化妆品市场迎来触底反弹，2019年达到峰值5262亿美元；2019年来，受到全球疫情影响，再次出现负增长，市场增长下降4.36%， 2020年市场总规模为5000亿美元。 中国化妆品市场规模增长迅速，市场规模迅速扩大。受疫情影响消费不振的环境下，2020年仍保持较高的正向增长。 据Euromonitor数据，自2011年至2020年我国化妆品的市场规模逐年递增，2011年至2016年增长率下降，此后增长率开始反弹，至2019年增长率 达到峰值，2021年市场规模达到732.0亿美元，2011年至2021年十年间CAGR达9.22%。2020年消费不振化情况下，市场规模仍保持6.83%正增长。全球化妆品行业市场集中度高，处于成熟期 跟据Euromonitor数据，2020年CR3、CR5、CR10企业市占率分别 为24.8%、34.3%和43.2%。 CR3、CR5市占率自2016年有所下滑， 此后保持稳定，CR10市占率自2011年始终保持稳定。 

中国化妆品行业高端市场集中度较高，相比而言，大众市场竞争激 烈 跟据Euromonitor数据，高端市场集中度较高，2020年CR3、CR5 和CR10占比分别为41.6%、51.1%和64.5%；大众市场竞争激烈， CR3、CR5和CR10占比分别为24.9%、32.4%和43.1%。 亚太地区市场占比最高，且仍保持较快增速 据Euromonitor数据，自2011年至2020年十年间，亚太地区市场份 额处于首位，且逐年稳定增长。2020年，亚太地区占比达到35.41%； 北美、西欧、拉美地区分别为20.37%、19.85%和11.23%。分为上中游三个部分，中游品牌商利润最为丰厚，毛利率高达60%至80%。 （1）上游主要参与者为原材料供应商；生产成本中，上游化工原料及包材成本所占的比重较高，原材料主要为甘油、乳化剂、表面活性剂等，占 比大约在70%到80%之间。 （2）中游主要参与者为代工商、品牌商，负责研发与生产；生产模式为自主生产和代工生产（ODM、OEM、OBM）。 （3）下游主要参与者为经销商。分销渠道分为零售商与直销模式；从商业模式分为商超卖场（KA）、日化专营（CS）、百货专柜、免税和电商 渠道等。