全球房地产市场报告（68页）

行业报告下载 2022年07月07日 07:58 管理员

在劳动力最低廉的地方进行生产，为了流动性保持最低库存——这种零库存管理方法（just-in-time inventory management）原本是为了最小化成本，但在多重因素的催化下，韧性已超越成本，成为了优先考虑的事项。疫情让我们看到复杂且分散的供应链会被打断，而根据国际货币基金组织的评论，俄罗斯和乌克兰的战争也将在很长一段时间内改变“经济和地缘秩序”。重新连接国内和区域内供应链的吸引力增加了。 “全球化的黄金时代”从2001年中国加入世界贸易组织开始，世界因此获得10亿低廉劳动力。在2000至2020年期间，世界贸易价值从6.5万亿美元跃至17.6万亿美元，平均年复合增长率超过 5%，而中国在世界贸易中的份额已经从2000年的4%以下增长到了2020年的近15%。经济增长疲软和不平等加剧导致了贸易活动的萎缩，并导致不满和怨恨情绪滋生。随后政治民粹主义增长，尤其是特朗普当选美国总统后推行美国优先政策，把制造和就业都拉回美国。特朗普执政时期提高了针对中国商品的关税，并导致报复性的关税征收。但中美贸易冲突并不是个例；对全球化的信心缺失引起美国和欧洲之间钢铁和铝的关税措施，北美自由贸易协定（NAFTA）重新协商，英国也退出了欧盟。假如全球经济危机暴露的是经济全球化中的弱点，中美贸易冲突暴露了政治的限制，疫情则显示了供应链全球化的缺陷。

最初疫情只对供应稍有冲击：中国的封闭导致全球供应链中部分关键部件生产受到影响，继而最终产品也受到影响，一开始是日本和韩国，接着欧洲和北美也受到波及。同时，港口、机场和航运中断导致世界货物运输价格飞涨。疫情爆发前，从中国到美国西海岸的一个集装箱运输价格为 1,500美元，但2021年九月，价格已经涨了 10倍，达到15,000美元。同时因为大量船只在港口积压，从中国来的总运输时间翻了四倍，极不稳定。这一动荡并没有降低成本或摩擦，而是增加了供应链韧性需求。使供应链本身增加韧性有三种方式，包括从零库存制管理（just-in-time inventory management）转向“保障性生产制（just-in-case）”、距离零售终端更近的近岸外包或再外包、增加透明度和监测力度以提高灵活性（见下表）。供应链本地化的成本是改变的最大障碍。美国银行的数据显示，如在五年内把非国内消费的国外生产环节完全迁出中国，资本支出将达1万亿美元。同时中国的中产阶级的快速发展，总数已超过美国人口，该群体对新产品消费的有庞大的需求，中国的国内消费力也不可忽视。发达市场劳动力成本更高，库存仓储费用也将更高，因此近岸外包也会持续产生费用。“先发劣势”导致人们选择暂时观望。这一切似乎都表明，不论是近岸外包还是离岸外包都不太可能发生。毕竟特朗普总统即使尽了最大努力，2021年中国对美国出口仍旧达到历史新高。但我们也许已经到达一个临界点，全球趋势正在改变支持近岸外包的激励措施，不重新和消费市场产生连接的机会成本也在不断增加。

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