风电大型化报告：海上风电（31页）

行业报告下载 2022年07月21日 07:23 管理员

电站端降本平价的最终落脚点在于 LCOE（平准化度电成本），其有三个核心变量：初始投资、运维成本、发电量。根据《大型风电项目平准化成本模型研究》，风电 LCOE 是指项目总成本的最小现值与总净发电量年值之比，其中项目总成本包括初始投资、运维成本、融资成本以及税费，贴现率 r 根据加权资本成本计算，为全投资 IRR。从 LCOE 计算公式来看，要降低 LCOE（平准化度电成本），要么降低分子（初始投资+运维成本+融资成本+税），要么增大分母（即提高净发电量）。过去十年，全球陆风、海风项目成本均实现较大幅度下降，对应单机功率明显增长。根据 IRENA 从全球范围统计的加权平均数据来看： ① 陆风方面：2010-2020 年，LCOE 由 89 美元/MWh 降至 39 美元/MWh（约 0.25 元/度），降幅达 56%，对应初始投资由 1971 美元/ kW 降至 1355 美元/ kW（约 8800 元/kW），降幅 31%，技术升级驱动下，对应风机单机容量由 2.22MW 增长到 4.13MW，增长 32%，风轮直径、轮毂高度分别增长 43%、27%。

海风方面：2010-2020 年，LCOE 由 162 美元/MWh 降至 84 美元/MWh（约 0.55 元/ 度），降幅达 48%，对应初始投资由 4706 美元/ kW 降至 3185 美元/ kW（约 20700 元 /kW），降幅 32%，对应风机单机容量由 3.1MW 增长到 7.5MW，增幅达 143%，风轮直径、轮毂高度分别增长 44%、18%。从 LCOE 拆分来看，相比陆风，海风项目 BOS 成本（非设备初始投资）占比明显较高，大型化发展趋势下，预计该部分降本弹性相对较大。根据 NREL 2020 年版风能成本报告，陆风参考项目是一个美国内陆 200MW 风场，包括 73 台 2.8MW 风机，运行寿命 25 年，其风机机组（含塔筒）、BOS 成本、软成本、运维成本占比分别为 46.8%、14.6%、5%、33.6%；海风参考项目是一个 600MW 固定底风场，包括 75 台 8MW 风机，运行寿命 25 年，其风机机组（不含塔筒和基础）、BOS 成本、软成本、运维成本分别占比 23%、31.5%、 11.9%、33.6%，根据下图可知，海风项目 BOS 成本包括塔筒和桩基、开发权、电力基础设施、组装和安装、租赁成本、工厂调试。

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