公募基金行业报告：美国基金行业及领先机构发展，养老基金产品（39页）

行业报告下载 2022年07月24日 06:37 管理员

过去三年，公募基金行业快速扩张至 25 万亿，今年以来受市场震荡调整影响，行业规模有所回落。当前时点，一方面资金端适逢居民资产调整及长期资金入市契机，另一方面资本市场深化改革、全面注册制落地扩大资产端供给，伴随监管层顶层设计的完善，我国公募基金行业步入高质量发展时期。 1.1. 现状及格局公募基金连续三年高速发展，今年受市场剧烈波动影响净值下滑份额增长。2019-2021 年，公募基金行业高速发展，3 年复合增速达 25%。截至 4 月底，我国公募基金规模达 25.52 万亿，较去年底-0.2%，份额达 23.6 万亿份，较去年底+8%。整体规模下滑主要受 A 股震荡调整影响，而份额的持续增长显现出部分投资者的逆势布局，也一定程度上反应了短期市场波动不改行业长期向好发展的趋势。从公募基金投向来看，货基规模最大，权益型基金规模增速最快且数量最多。

从规模上看，目前全行业 25 万亿的公募基金中，货币型基金占总体规模的 40%，非货币型占 60%，其中权益类（股票型+混合型）占 29%、债券型占 29%，其余另类、QDII 及 FOF 刚刚起步。 2）从规模增速来看，近三年，权益型、债券型、货币型基金复合增速分别为 57%、41%、 5%。3）从数量来看，目前全行业 9700 支基金，其中货基仅占 4%，非货基占 96%，其中权益型（股票+混合）占 62%，债券型占 29%。从行业竞争格局来看，整体集中度有所下行，非货基集中度提升。目前全行业共有公募基金公司 159 家，具体来看：1）货基强监管带动整体公募基金集中度下行。公募基金管理规模 CR10 由 2018 年的 47%下滑至 2022Q1 的 40%，主因 2017 年以来监管从流动性、风控等角度对货基加强监管，同时对余额宝等“巨无霸”体量货基的提出更为严格的监管要求，因而一定程度上使得货基集中度有所调整，从而带动整体集中度下行。2）非货基金公司集中度有所提升，非货基管理规模 CR10 自 2018 年的 29%提升至 2021 年的 43%，2022Q1 市场波动下仍保持 40%的较高水平，主要受明星基金效应影响。