互联网股权众筹与非公开股权融资报告（44页）

行业报告下载 2017年10月09日 11:57 管理员

在国内产生的背景。中国互联网非公开股权融资平台从国内中小企业的融资难题切入、借助国外互联网股权众筹蓬勃发展的影响，走过了从0到1的过程：a) 中小企业融资困难。①银行信贷是国内企业最主要的融资渠道，但也天然具备规模经济特征，导致其在同等条件下更为偏向服务大企业、大客户。②债券市场方面，我国对企业发行债券筹资的要求十分严格，只有少数经营状况好、经济效益佳、信誉良好的国有大型企业能通过债券市场融资；③股票市场方面，高门槛和行政审批，使得大多数中小企业无法通过这种方式获得急需的资金。④不完善的信用担保体系很难在中小企业融资中发挥作用。尽管我国一些地方在尝试建立中小企业信用担保体系，但都处于初级阶段，以中小企业自身所具有的信用担保条件，难以顺利完成融资任务。b) 英美股权众筹的蓬勃发展与主流媒体的持续曝光，使股权众筹的影响力迅速扩散至国内。以美国股权众筹平台AngelList为例，从2010年创办到2012年4月，AngelList共促成40家企业被并购，1000家企业成功融资。在此期间也持续成为泰晤士报、BBC、华尔街日报等世界主流媒体的关注焦点。互联网股权众筹与非公开股权融资报告（44页）

对股权众筹的影响。电商平台的进入推动了产品众筹平台完成本地化改造，产品众筹平台的商业模式从“产品众筹”转变为“产品预售”。这一转变主要体现在两点：首先是核心价值的变化，由“筹资”转变为“预售”，使得平台的“项目曝光”能力成为核心竞争力；其次是创业者将项目的融资时间从硬件项目的“概念期、原型期”延后到“试产期、量产期”，以降低交付风险、使大众人群接受和参与。

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