煤炭开采行业报告：煤炭增产保供政策运行框架及对供给的影响（31页）

2021 年以来，我国煤电阶段性供应紧张问题突出，煤炭等能源价格创多年来新高，国际政 治经济形势具有较大不确定性，党中央、国务院密集出台系列煤炭增产保供和市场调控政策， 有力推动能源安全保供。保障煤炭供应涉及国内煤炭增产、铁路运力调度和煤炭进口等诸多 方面，本文重点从煤炭生产规律和煤炭企业经营思路等视角，系统分析增产保供政策运营框 架和对煤炭供给的影响。 1．2021 年以来煤价超预期上涨，煤炭供给不足问题凸显 煤炭价格超预期增长。以秦皇岛港 5500 大卡动力煤为例，2021 年 1-2 月煤炭价格小幅下 跌后，于 3 月启动上涨，快速由低点 567.5 元/吨飙升至 2592.5 元/吨，最高涨幅达 3.57 倍； 10 月下旬，国家发改委出台系列稳价控价政策后，煤价大幅回落至 1000 元/吨左右；2022 年年初，煤价下跌至最低点 790 元/吨后小幅波动上涨；直至 2022 年 5 月 1 日以后动力煤 价格设置明确的长协价和市场价合理区间，动力煤价格维持相对稳定，但价格依旧处于高水 平。截止 6 月 30 日，秦皇岛港 5500 大卡动力煤市场价 1250 元/吨，为 2021 年同期 1.27 倍，为 2019 年同期的 2.2 倍，年度复合增长率为 60.13%。

在此期间，煤炭开采洗选指数 （中信）在 2021 年年初小幅下跌后，由 2 月 5 日的 1614 持续上升至 9 月 22 日的 3370， 随后因国家发改委对煤炭价格管控之后降至 11 月 30 日的 2420，并在今年以来最高飙升至 3727，较 2021 年最高点再次上涨 357 点。煤炭供应不足矛盾凸显，且初期保供效果不明显。2021 年 1-2 月，在 2020Q4 以来煤矿产 地持续生产，保障下游冬季用煤的惯性影响下，煤炭供给较充足，下游需求平稳，带动煤价 下行。2021 年 3-9 月，随着下游制造业迅速恢复和“迎峰度夏”临近，煤价开始上涨，煤 炭库存迅速降低（以内陆 17 省动力煤终端用户库存为例，由年初的 5928 万吨迅速下降至 4536 万吨）煤炭供给不足问题逐步凸显。5 月 19 日国常会明确要求在安全生产的前提下， 合法合规释放优质煤炭产能，加大铁路发运力度，增加市场供应。受习总书记在两会期间参 加内蒙古代表团审议会时特别提到煤炭领域的反腐行动，以及举办建党百年重大政治活动等 影响，全国各地开展安全生产检查和超能力生产专项整治活动，各地煤矿也放缓节奏保障安 全生产，煤炭月度产量并未大幅改善，3-9 月原煤产量 22.88 亿吨，与 2020 年同期的 22.87 亿吨基本持平，东北、浙江、广东等地相继出现区域性“拉闸限电”现象。