煤炭开采行业报告：煤炭增产保供政策运行框架及对供给的影响（31页）

行业报告下载 2022年08月22日 07:47 管理员

2021 年以来，我国煤电阶段性供应紧张问题突出，煤炭等能源价格创多年来新高，国际政治经济形势具有较大不确定性，党中央、国务院密集出台系列煤炭增产保供和市场调控政策，有力推动能源安全保供。保障煤炭供应涉及国内煤炭增产、铁路运力调度和煤炭进口等诸多方面，本文重点从煤炭生产规律和煤炭企业经营思路等视角，系统分析增产保供政策运营框架和对煤炭供给的影响。 1．2021 年以来煤价超预期上涨，煤炭供给不足问题凸显煤炭价格超预期增长。以秦皇岛港 5500 大卡动力煤为例，2021 年 1-2 月煤炭价格小幅下跌后，于 3 月启动上涨，快速由低点 567.5 元/吨飙升至 2592.5 元/吨，最高涨幅达 3.57 倍； 10 月下旬，国家发改委出台系列稳价控价政策后，煤价大幅回落至 1000 元/吨左右；2022 年年初，煤价下跌至最低点 790 元/吨后小幅波动上涨；直至 2022 年 5 月 1 日以后动力煤价格设置明确的长协价和市场价合理区间，动力煤价格维持相对稳定，但价格依旧处于高水平。截止 6 月 30 日，秦皇岛港 5500 大卡动力煤市场价 1250 元/吨，为 2021 年同期 1.27 倍，为 2019 年同期的 2.2 倍，年度复合增长率为 60.13%。

在此期间，煤炭开采洗选指数（中信）在 2021 年年初小幅下跌后，由 2 月 5 日的 1614 持续上升至 9 月 22 日的 3370，随后因国家发改委对煤炭价格管控之后降至 11 月 30 日的 2420，并在今年以来最高飙升至 3727，较 2021 年最高点再次上涨 357 点。煤炭供应不足矛盾凸显，且初期保供效果不明显。2021 年 1-2 月，在 2020Q4 以来煤矿产地持续生产，保障下游冬季用煤的惯性影响下，煤炭供给较充足，下游需求平稳，带动煤价下行。2021 年 3-9 月，随着下游制造业迅速恢复和“迎峰度夏”临近，煤价开始上涨，煤炭库存迅速降低（以内陆 17 省动力煤终端用户库存为例，由年初的 5928 万吨迅速下降至 4536 万吨）煤炭供给不足问题逐步凸显。5 月 19 日国常会明确要求在安全生产的前提下，合法合规释放优质煤炭产能，加大铁路发运力度，增加市场供应。受习总书记在两会期间参加内蒙古代表团审议会时特别提到煤炭领域的反腐行动，以及举办建党百年重大政治活动等影响，全国各地开展安全生产检查和超能力生产专项整治活动，各地煤矿也放缓节奏保障安全生产，煤炭月度产量并未大幅改善，3-9 月原煤产量 22.88 亿吨，与 2020 年同期的 22.87 亿吨基本持平，东北、浙江、广东等地相继出现区域性“拉闸限电”现象。