光伏行业报告：光储，光伏储能（72页）

逆变器为协助电能转换，面对光伏+储能两大高增需求场景。逆变器为光伏发电系统并网的 必要部件，以实现电力变换的基本功能，具体看来，光伏逆变器将组件产生的直流电转化 为符合并网电能质量要求的交流电，而储能变流器兼具离网和并网功能，可实现直流交流 双向变流，协助储能装置与外界进行电能交换。 与简单电力变换装置不同，光伏逆变器作为光伏系统核心，还具有以下多种复合功能： 1）使光伏发电系统获得最大输出效率，通过 MPPT（最大功率点跟踪系统）追踪并控制光 伏组件稳定工作在最佳功率点上； 2）与电网实现交互，如波形采样、电网远程调度等； 3）检测并记录发电信息并及时上传至用户监控设备，包括功率、发电量、发电收益等数据； 4）监测并判断光伏系统是否出现故障及故障类型，并主动采取措施（如关断）； 5）扩展多种功能接口，如电池储能接口、智能家电接口，可实时监测家庭能耗情况，为家 庭能源智能管理提供数据支撑。 2022 年 1 月国家能源集团发布《新能源智能电站建设规范》，提出了包含智能发电（ICS） 和智慧管理（IMS）两大平台的智能应用架构，构建了智能电站智能化分级标准，并编制评 分细则，有望进一步推动电站智能化发展。

我们认为，逆变器作为集成电网交互、信息管 理、故障诊断等智能化功能于一身的组件，在电站智能化趋势下其重要性将进一步突显。平价时代开启，光伏新增装机需求打开。随光伏组件、逆变器等环节技术进步和规模效益 显现，光伏电站 LCOE（Levelized Cost of Electricity, 平准发电成本）持续下降经济性提升， 行业进入“平价时代”。据 CPIA，2021 年我国集中式光伏电站和分布式光伏电站在 1000h、 1200h、1500h、1800h 下 LCOE 分别达 0.37、0.31、0.25、0.21 元/kWh 和 0.33、0.28、 0.22、0.19 元/kWh，与燃煤上网电价相当，经济性逻辑已走通。据国家发改委，除青海省 外，2021 年各省光伏上网指导价均低于燃煤基准价。虽然受 2021 年硅料价格上涨影响， 成本抬升，光伏系统价格较 2020 年小幅上涨，但我们认为，随上游硅料扩产节奏推进和技 术进步对冲，成本端短期压力将逐步缓解，光伏系统 LCOE 下降趋势不改，有望刺激光伏 装机需求进一步打开。全球光伏新增装机量持续提升，近 10 年 CAGR 达 15%。全球碳中和加速背景下，光伏系 统 LCOE 不断下降，光伏新增装机保持高增长。据 IRENA，全球光伏新增装机容量从 2011 年的 31.9GW 增长至 2021 年的 132.8GW，CAGR 达 15%。从市场结构上看，欧洲市场崛 起较早且保持稳定，中国、印度、美国市场快速增长，CAGR 分别达 38%、35%、24%。 据 CPIA，2021 年国内光伏新增装机达 54.88GW，同比+13.9%。据《2030 年前碳达峰行 动方案》，到 2030 年中国非化石能源占一次能源消费比重将达 25%左右，据 CPIA《中国 光伏产业发展路线图（2021 年版）》测算，对应“十四五”期间我国光伏年均新增装机或 将超过 75GW。