煤电行业报告：煤价（21页）

行业报告下载 2025年04月11日 07:19 管理员

2024 年目标调整为 12.2 亿吨，同比增长 0.83%；陕西省 2023 年原煤产量为 7.6 亿吨，2024 年目标调整为 7.8 亿吨，同比增长 2.50%。2024 年晋陕蒙等国内原煤产量最大的省份增速均在 3%以内，相比历史增速放缓，山西省则是出现负增长， 2024 年 1-5 月山西省累计产量 4.7 亿吨，同比下降 14.9%。 2025 年煤炭产量有望维持 2024 年下半年水平。我国 2021 年 9 月份后临时保供核增了一批煤矿，允许部分煤炭企业先释放产能再完成核增手序，这也导致 2021 和 2022 年我国原煤产量出现明显跃升。2023 年起临时核增产能释放完毕，原煤产量增速开始降低。由于保供任务重，2021 年煤炭产能利用率开始提升，2022- 2023 年一直维持高位，这也导致煤炭安全生产出现问题。2024 年 Q1 由于安检压力，煤炭产能利用率下降明显，Q3 起逐渐恢复并保持在高位，截至 2024 年我国原煤产量 47.6 亿吨，同比+2.2%。我们认为 2025 年产能利用率上涨空间不大，国内煤炭月均产量维持在 2024 年下半年水平。

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