卷烟专题研究报告-烟用耗材（27页）

行业规模：虽然烟标和烟用接装纸行业没有对全国企业的销量统计数据，但由于卷烟产品规格有明确的标准，烟标与烟用接装纸行业的生产工艺又较为稳定，因此行业内已有公认的对销量的推算方法。烟标行业中，由于卷烟产品与烟标需求完全配套，每大箱卷烟需用烟标250 套，根据卷烟销量可以推算出烟标行业的总需求。2016 年，我国烟标行业市场总需求为118 亿套。销售金额方面，根据行业内上市公司数据披露，我国烟标市场单套价格(2016 年) 约为3 元，据此测算2016 年我国烟标市场规模约为353 亿元。烟用接装纸方面，每万箱卷烟需用接装纸16 吨，据此测算烟用接装纸2016 年需求量约为75000 吨。行业内上市公司集友股份数据显示单套接装纸价格约为0.33 元，我们据此测算2016 年烟用接装纸市场规模约为39 亿元。此外，越高档的香烟，单套烟标及烟用接装纸价格越高，由于卷烟行业正处于消费升级大潮中，卷烟市场高端化趋势有望助力烟标和烟用接装纸行业规模增长。

行业格局分析：烟标行业中，全国规模以上的烟标印刷企业约有 200 余家。市场参与主体主要分为三类：1）以劲嘉股份、东风股份等为代表的全国性烟标印刷企业，市场份额约 30%；2）中小型、地方性烟标印刷企业，市场份额约 30%-40%；3）卷烟厂下属的“三产”企业，市场份额约 30%-40%。行业内领军企业包括劲嘉股份、东风股份、澳科控股、陕西金叶、新宏泽、创新股份、贵联控股、永吉股份等，8 家上市公司占比合计销售额为27%。烟用接装纸行业中，目前全国烟用接装纸需求量约为75000 吨/年。行业内共有年产量3000 吨以上的企业8 家，产量1000 吨以上企业35 家，行业内领军企业包括集友股份、立可达印业股份有限公司、高邮市卫星卷烟材料有限公司、云南玉溪水松纸厂、青岛嘉泽包装有限公司等。行业内CR8 约为30%-40%。总体来看，烟标和烟用接装纸行业内企业较多，产能比较分散，真正意义上的龙头企业尚未形成。