中国资产管理机构气候表现研究报告（29页）

行业报告下载 2022年09月29日 07:02 管理员

在气候风险治理主题下，我们观察到三个主要问题： 2.1 气候风险治理架构亟需完善：目前 13 家公司（工银基金、大成基金除外）已经初步建立了基于 ESG 概念的内部治理架构（如董事会、高管层和专业团队等不同层级在 ESG 方面的职责分工等），但相关内容的具体度和完整度仍然较低。在有相关信息披露的公司中，仅有 5 家在董事会、高管层和专业团队三个层级上都有相应分工、指责、流程方面的说明，其余公司则缺乏完善的自上而下的风险管理架构。 2.2 气候相关风险管理方法亟待体系化：在管理方法方面，有 12 家公司（招商基金、鹏华基金和大成基金除外）已建立了ESG投资方法流程、数据库和评估工具指标等，也表示在构建投资组合时采用了一系列责任投资的策略（如负面剔除、正面筛选、ESG 整合、主动沟通等）。但对于其如何将识别、评估、管理、控制气候风险的流程融入公司整体风险管理，覆盖尽职调查、决策审批、后续管理、与利益相关方沟通等全流程环节的信息仍然不足。仅有 4 家公司说明了“将气候或 ESG 风险纳入公司整体风险管理”相关信息。

更重要的是，目前很少有资管机构意识到气候相关风险的特殊性和实质性，其风险管理的关注重点仍局限在 ESG 的概念框架中，气候风险仅被视为环境议题中比重较小的一项。 2.3 气候风险的实际和潜在影响评估被严重忽略：在15家公司中，有11家公司均未披露“气候风险的实际和潜在影响” 指标下的任何内容，剩余 4 家已披露的资管公司也仅采用了十分模糊笼统的语言，信息质量较低。整体来看，资管机构极度缺乏对气候相关风险影响的定量描述，以及对气候相关风险和机遇对企业的市场、业务、投资战略、财务报表和未来现金流等方面潜在影响具体信息的说明。在“基于情景分析、压力测试对气候风险进行量化评估” 指标中，资管公司都未针对所采用的方法、进度及成效方面等实质性内容进行说明。一方面，资管机构需要评估和管理其投资组合面临的实质性风险，因此必须要求被投公司披露气候相关信息，以识别对其产生实质影响的气候风险和机遇。另一方面，资管机构必须在自身的信息披露中涵盖气候相关信息，以便在不确定性高企的环境中做出及时有效的正确决策，规划长期战略，避免资本配置错误，保障市场的稳定性和韧性，从而保证经济低碳转型的顺利进行。因此，资管公司机构需要首先对气候风险治理具备充分认知，加强治理架构、管理流程方法等硬件层面的建设。同时，由于资管公司兼具气候相关信息使用者与披露者的双重身份，通过主动披露气候相关信息带动市场整体信息透明度的提升。