2022年上半年中国企业及行业并购市场回顾与前瞻报告（40页）

行业报告下载 2022年09月09日 08:43 管理员

风险投资基金交易” 特指交易金额在1,000万美元以下由财务投资者进行的股权交易，以及未披露交易金额但由财务投资者进行的股权交易。“战略投资者” 指并购公司后将其纳入其现有经营范围的公司投资者（相对于“财务投资者”）。“财务投资者” 指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于私募股权基金和风险投资基金。为了剔除汇率的影响，我们基于2022年上半年人民币对美元的平均汇率调整了2019年至2021年的以美元为计价单位的交易金额。2022年，全球通货膨胀和利率上涨加速，股价下跌，以及因国际局势不稳而导致的能源危机加剧，已有的不利因素影响日益加大，新的阻力又浮出水面，给全球并购市场带来很大的挑战。展望下半年，全球交易参与者将可能面临近年来最不确定和最复杂的市场环境。 2022年下半年可能是全球交易参与者重新评估战略，大胆行动的时候。按交易量和交易额计算，2022年上半年中国分别约占全球并购市场的23%和12％，在全球市场中扮演着越来越重要的角色。

尽管面临某些重大不利因素， 2022年上半年，中国国内并购交易数量仍保持在历史高位，但并购交易金额大幅下跌至自2014年以来半年数据的最低点；在此期间“超大型交易”大幅减少。2022年上半年，国内企业战略并购交易数量超过2,400 宗，但合计交易金额降至不足千亿美元，上一次如此是在 2014 年；大型的并购交易相对更容易受到外部因素的影响：例如，疫情导致的封锁，对科技/互联网/游戏行业的限制，以及导致资本市场疲软的其他市场不确定性。相较于2021年下半年的市场高位而言，私募股权交易数量大幅下降24%，金额下降34%；虽然不少私募股权基金声称因疫情封锁、其他不确定性和疲软的IPO市场而处于观望状态，2022年上半年私募基金的交易仍然保持了不低的活动水平—尽管超大型交易再次减少（只有9宗*，而上一个半年为24宗）。赴美上市的监管问题使通过美股退出在很大程度上也受到影响，香港交易所表现疲软，因此深圳和上海科创板继续保持其作为私募股权 IPO 退出的主要战场；2022年新的北交所上线使退出渠道更为丰富。