开放证券白皮书（36页）

行业报告下载 2022年11月18日 07:09 管理员

本报告中所提及的“开放证券”，是一种以平台化、生态化为导向，来促进能力整合，构建行业价值共同体的发展理念。基于这一理念，本报告就市场发展趋势、全球领先实践、关键路径指引、行业监管建言四个维度展开分析，以期与资本市场各参与方共创“开放证券”的发展新局面。慎思明辨，解因释义：进入“十四五”发展阶段，应对高质量发展提出的更高要求、不断升级的客户需求和持续加剧的市场竞争倒逼，证券业正面临必须要变且不得不变的关键节点，而开放合作将成为推动其转型的关键引擎。在此背景下，国泰君安创新性地提出 “开放证券”的发展理念。格物致知，思之将往：借鉴海外证券市场经验，开放证券依据其不同的开放程度大致可分为三种—“扩界”、“破界”、“无界”：“扩界”是聚焦巩固其核心竞争力，强化客户服务能力；“破界”是着眼拓展服务能力边界，通过开放合作输出解决方案；“无界”则是通过进一步的价值体系重塑，真正达到共建、共赢的开放价值生态。积跬累土，北斗通途：为推动开放证券的发展理念在实际业务场景中落地，证券公司需要明确拓展的关键路径—从客户的需求痛点出发，基于自身的能力优劣势，寻找相匹配的合作伙伴，形成可持续的业务模式。同时，证券公司应从思维开放、业务开放和技术开放三个层面建立相应的支撑体系，保障开放证券的有效推广。共绘蓝图，鹏程万里：开放证券的实现离不开证券业内、金融同业和科技公司的开放合作。一是证券业内资源共享，推动行业整体效率提升；

二是证券业与金融同业优势互补，共建综合金融服务生态；三是证券业与科技公司深化融合，驱动金融科技携手发展。同时，监管机构在开放方向引领、创新试点支持和容错机制保障三个方面的统筹把控是开放证券得以健康有序发展的重要基础。步入数字经济时代，新技术和理念开始渗入金融领域各个层面，发挥着愈发突出的作用，全方位影响了金融业的业务形态、发展模式，甚至是价值体系。金融业整体的数字化、平台化和生态化趋势已势在必行，“开放银行”、“开放保险”和“开放证券”的创新理念也逐渐从中衍生开来，旨在全面优化客户体验，提升营运效率，以更好地服务实体经济。其中，“开放银行”与“开放保险”最先于海外成熟市场诞生，主要描述以API经济为基础的银行与保险业务形态。而“开放证券”则是由国泰君安在2020年首次提出，定义为一种以平台化、生态化为导向，来促进能力整合，构建行业价值共同体的发展理念。本章节将从证券业的职责、客户需求以及市场趋势三个方面，探讨“开放证券”在当前证券业发展阶段下的时代意义（参阅图1）。银行业、保险业和证券业在现代经济社会分别肩负着不同的职责，共同服务实体经济。区别于银行业和保险业的间接融资模式，证券业直接连通实体经济与资本市场，具有开放的天然“底色”。自从行业诞生以来，证券业通过开放发挥其“桥梁”传导作用，有效提升了资金端和资产端的连接广度与深度，使金融“活水”广泛而精准地浇灌实体经济。一方面，证券业持续连接更多不同类型、不同地域的个人、机构和企业，让金融更好地普惠千家万户，同时为实体经济引入更多资金来源；另一方面，证券业不断深化客户洞察，推动金融产品创新，进而高效、精准地进行资金与资产的匹配撮合，提升资本市场的运行效率与活力。

开放证券白皮书（36页）