锑行业报告（29页）

中国是世界上最重要的锑供应国，但话语权降低。中国生产锑的历史悠久，产量长期保持全球第一。USGS数据显示，2008年我国锑矿产量达到18万吨，占到 全球供应的91.37%。2009年我国第一次开始对锑矿实施开采总量控制直到2014年取消，同时暂停受理锑矿探矿权、采矿权申请直到2013年。政策因素叠加环 保要求提升以及开采难度增加等原因综合制约着国内锑矿供应。2021年我国锑矿产量降至6万吨，占到全球供应的54.55%。 中国锑资源质量呈下降趋势。我国锑矿矿床种类多且规模较大，但经过多年开采，资源消耗较大，特别是易采选的辉锑矿，部分矿山已成为危机矿山。在已 探明的166个锑矿中，已开发的锑矿为71个，当前经济技术条件下难以被开发利用的锑矿有59个，可规划利用的锑矿只有36个，这36个锑矿多数都是中小型规 模的多金属矿床，矿石成分较为复杂，伴生有白钨矿、方铅矿、金矿，选冶上存在一定难度。 锑矿供应量自峰值已下降近半。全球锑矿供应在2008年达到峰值19.7万吨，其后海外供应量有所抬升且波动较大，但在中国供应量降低的背景下，整体呈现 收缩态势，2021年降至11万吨。在中国外，俄罗斯、塔吉克斯坦也是重要的锑矿供应国，USGS数据显示2021年产量预计分别为2.5万吨和1.3万吨，较2019年 高点分别下降0.5万吨、1.5万吨。潜在增量有限。

近年来，随着地质品位下降，矿山开采难度增加，部分锑矿产量呈现下降趋势；另有一些潜在项目因如脆硫锑铅矿难以解决铅锑分离等问题 而难以推进。短期来看，锑精矿供给增加确定性较高的大型项目为华钰矿业塔金项目，达产后，可年新增金属锑1.6万吨。 难以回收利用。在原生锑以外，再生锑，阳极泥、黑铜泥、砷锑烟灰等物料中伴生锑回收是锑的两项重要来源。过往锑部分用于蓄电池，在报废后电池中的 部分铅锑合金栅板可回收利用，但随着锑在其中用量的缩小，其回收量也在降低。在其余领域，锑单位用量低，在使用后几乎不可回收或难以回收。锑冶炼产能充裕，海外产能逐步发展。SMM数据显示，全球锑冶炼产能约23万吨，国内达16.5万吨，中国占比71%。国内产能近年来保持平稳，集中度较高， 前四家产能合计达9.6万吨，占全国产能的58%。但因国内矿山资源供应能力下降，为降低运输、税金等费用，未来冶炼产能或向海外转移。 复杂含锑多金属共生矿冶炼技术仍在不断发展。锑通常有两种处理工艺，一是火法工艺，熔池熔炼或鼓风炉挥发熔炼或平炉焙烧，反射炉还原、精炼；二是 湿法工艺，利用酸性或碱性体系，用化学方法提取。锑冶炼需要妥善处理冶炼产生的砷碱渣。随着锑的生产中需要处理复杂含锑多金属共生矿的占比越来越 高，部分工艺存在资源浪费和环境污染问题，锑矿浆电解等技术的推出实现了锑的清洁冶金，对行业发展起到积极作用。