抽水蓄能行业报告（24页）

过去十年我国火电装机占比持续下降，由 2011 年的 72.5%下降至 2022 年 7 月的 53.4%， 而风光装机占比则由 4.5%上升至 28%，不可靠电源占比持续提升。过去十年我国火电 和水电装机容量占比持续下降，水火电合计装机容量占比由 2011 年底的 94.3%下降至 2022 年 7 月的 69.8%，而核电装机占比仅从 1.2%小幅提升至 2.3%，整体看可靠电源装 机占比持续下降，不可靠电源装机占比提升，电力系统稳定性下降。过去十年我国火电发电量占比持续下降，但明显高于装机占比。根据中电联数据，过去 十年我国可靠电源发电量占比下降，由 2011 年的 98%下降至 2020 年的 88.3%，但仍维 持高位。为了保证电力系统的平稳运行，需要留有备用机组，我国各省合理备用率通常在 13%- 15%，因此可用装机容量需高于用电负荷。为了保障电力供应，电力系统可用装机容量 要高于用电负荷（可用装机容量=用电负荷×（1+合理备用率）），因此需要留有部分机 组以备急用。根据《国家能源局关于发布 2023 年煤电规划建设风险预警的通知》政策， 因为电网规模、发用电结构不同，各地的合理备用率有所差别，大部分省份合理备用率 在 13%-15%。 由于可靠电源装机容量下降，在某些时段我国部分区域出现装机出力将低于用电负荷的 情况，造成限电发生。以今年 7 月为例，7 月全国最高用电负荷达到 12.59 亿千瓦，按 照合理备用率 14%计算，当时实际需要装机 14.35 亿千瓦。

考虑各类电源特性以及正常 检修需求，假设火电、水电、核电、风电和太阳能在极端情况下可用容量比例分别为 90%、60%、95%、10%和 0%，我国 7 月可靠装机容量约为 15.06 亿千瓦，与总需求装 机接近，电力系统达到紧平衡。而实际运行中，由于物理限制，全国电网并不是完全互 联互通、盈缺互济的，必须分省平衡，因此在我国电源分布并不平均的情况下，全国数 值的紧平衡就意味着部分地区在极端情况下会缺少电源出力。以 8 月份的四川为例，在 极端高温天气影响下，四川本省用电负荷激增而水电出力大幅下降，导致了电网被迫采 取限电措施，影响了川渝及华东地区的用电。我们对未来三年可靠性电源缺口进行测算：将假设条件应用在 2023 年-2025 年：（1）极 端情况下，夏季火电、水电、核电、风电和太阳能可用容量比例分别为 90%、60%、 95%、10%和 0%，冬季火电、水电、核电、风电和太阳能可用容量比例分别为 90%、 40%、95%、10%和 0%；（2）可用装机容量=用电负荷×（1+合理备用率），合理备用率 为 14%；（3）水电（不含抽蓄）、核电、风电、太阳能发电并网装机量平均增速分别为 2.5%、7%、18%、23%（风光为平均增速，三年不一致）；（4）2023-2025 年全国最高用 电负荷同比增长 7%。经测算，三年火电及可靠性电源装机缺口约为 1326 万千瓦、 10417 万千瓦，20162 万千瓦。