充电桩行业报告：充电桩出海与快充逻辑（39页）

行业报告下载 2022年12月22日 07:52 管理员

新能源汽车行业快速发展过程中衍生出充换电的需求，充电桩行业在前期受大量的政策与补贴驱动，加快建设进程，近年来车桩比维持在3:1上下。伴随着充电桩市场格局逐渐稳定，厂商盈利模式日渐成熟，充电桩建设也在由补贴驱动逐渐转向市场驱动。截至2022年9月，我国新能源汽车保有量达1149万辆，充电桩保有量达448.8万座，车桩比下降到至2.56∶1，距离实现更低车桩比的目标仍有一定的发展空间。国内充电桩市场发展经历多个阶段，在经历早期资本疯狂入局——市场渗透率迅速提升竞争加剧——充电桩国标发布——市场出清龙头逐渐定型后，当前充电桩市场逐渐迈入稳定运营的新阶段，形成以民营企业平台商为主、国企运营为辅的局面。截至2022年9月，特来电、星星充电、云快充、国家电网四家运营商贡献63.7%的市场份额。虽然车桩比水平近年来下降较快，但充电桩的主要增量仍来自与私人充电桩，截至22年9月，公共车桩比仍为7:1，相较往年下降动力不足，其中私人桩占比63.6%、公共桩仅占比36.4%，加快公共充电桩的建设刻不容缓。

充电桩市场快速发展的背后仍然存在社区建桩难、公共充电设施发展不均衡、用户充电体验待提升等问题，22年初，国家发展改革委等部门提出关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见，规划到“十四五”末，我国电动汽车充电保障能力进一步提升，形成适度超前、布局均衡、智能高效的充电基础设施体系，能够满足超过2000万辆电动汽车充电需求。基于新能源汽车快速增长、车桩比持续下行、公共充电桩占比提升、快充渗透率提升的假设，我们乐观假定至25年新能源车销量达1041万辆，保有量达3604 万辆，车桩比下降至2.17:1，公共桩占比提升至45.7%（其中直流比例提升至 46.1%，交流降至53.9%），预计至25年国内充电桩增量建设446万座。假设直流桩单价为4.5-6万元，交流桩单价为1200-2000元，对应增量市场空间为 746亿元。快充的原理在于通过提供充电功率缩短充电时间，提高快充站的利用率，按技术路线分为高压快充（以比亚迪为代表）和大电流快充（以特斯拉为代表）。高压快充将电动车平台由400V升级至800V，可实现400kW超充，仅需5分钟实现续航200- 300km；大电流快充支持200kW快充，需充电10分钟实现续航200-300km。伴随国内充电模块企业国产化技术能力加强，规模效应显现，充电模块价格持续下降，助推新增直流桩平均功率提升，大功率直流充成为主流模式的逻辑有望得到验证。