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IC行业报告:芯片设计公司迎复苏机遇(25页)

行业报告下载 2023年02月01日 07:38 管理员

部分晶圆厂稼动率下滑,IC 设计厂成本端预计将改善。2022 年 Q3 开始,主 要晶圆厂如联电、世界先进、中芯国际等稼动率出现不同程度下滑,展望2022Q4, 联电预计稼动率将由超过 100%过载状态降至 90%,台积电表示从 2022Q4 开始 6nm 和 7nm 制程产能利用率将下滑并持续至 2023 年上半年。我们预计伴随主要 晶圆厂稼动率下滑,晶圆单价或出现下降,IC 设计厂商成本预计降低。智能手机出货增速触底,库存或随之去化并逐渐恢复正常。根据 IDC 数据, 2022Q3 全球智能手机出货 3.02 亿部,同比下降 10%,处于历史相对低位,2009 年至今,仅 2020Q1 和 2020Q2 增速低于-10%,因此我们预测,全球智能手机出 货增速或已触底,有望底部盘整后实现反弹。中国智能手机 2022Q3 出货 7110 万 部,同比下滑 12%,较 2022Q2 降幅收窄。据联发科和台积电等企业表述,我们 预计库存或在 2022Q4 下滑,2023 上半年回到正常水平。我国 IC 国产化率仍低,国内企业大有可为。根据 IC Insights 数据,2021 年 我国 IC 自给率仅为 16.7%,预计 2026 年预计达到 21.2%,总体处于较低水平。 

IC 设计整体国产化率同样较低,根据 SIA 数据,2021 年中国大陆在 IC 设计中的 全球市占率为 7%,其中在分立器件、模拟等细分类别中占 13%,在逻辑 IC 中占 9%,而在存储 IC 中占比很小。国内 IC 设计产业未来仍大有可为。新能源汽车以及新能源发电应用的快速成长,给功率半导体公司继续带来强 劲增长动力。2022 年 10 月,国内新能源车产量为 76.2 万辆,同比增长 92%,且 在中国汽车当月产量中的渗透率达到 29.3%,较此前进一步提升。2022 年 Q3, 国内光伏新增装机量达到 21.9GW,同比也有翻倍左右成长。随着全球对清洁能 源的重视,光伏全球新增装机量预计未来几年仍保持较好增长。除了光伏,风电、 储能等新能源应用也在快速发展。功率半导体作为新能源车以及光伏中逆变器的 主要部分,未来继续受益于下游领域的高成长。 新能源下游应用市场空间大。根据英飞凌的数据,光伏每 MW 装机量对应的 功率器件价值量在 2000~5000 欧元。按照英飞凌数据的中间值(3500 欧元/MW) 和目前汇率(按 12 月 1 日欧元中间价 7.42)计算,则对应光伏每 GW 装机量的 功率器件价值量约为 2600 万元。今年全球光伏新增装机预计达到 250GW(CPIA 乐观口径),那么对应全球光伏中功率器件市场规模在 65 亿元。考虑到中国企业 在光伏行业处于全球领导地位,国产功率公司在光伏领域大有可为。

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