量测设备、检测设备行业行业报告（26页）

行业报告下载 2023年02月27日 07:13 管理员

对比全球半导体设备领先厂商，长期来看 KLA 在整体股市表现相较于 ASML 与 AMAT 呈现更加稳定增长的态势；从基本面角度出发，2010 年-2022 年，KLA 总收入从 18.21 亿美元增长至 92.11 亿美元，CAGR 为 14.47%；净利润从 2.12 亿美元增长至 33.22 亿美元， CAGR 为 25.76%；2010 年-2021 年，ASML 收入从 59.94 亿美元增长至 210.75 亿美元，CAGR 为 12.11%；净利润从 13.59 亿美元增长至 66.62 亿美元，CAGR 为 15.55%； 2010 年-2022 年，AMAT 收入从 95.49 亿美元长至 257.85 亿美元，CAGR 为 8.63%；净利润从 9.38 亿美元增长至 65.25 亿美元，CAGR 为 17.54%。其中具体到各部门而言，过程控制业务对 KLA 总收入的贡献自 2019 年以来持续位列四大部门之首，收入占比稳定在公司总收入 80%以上。无论是市场反应还是财务数据，KLA 对比同类半导体厂商都具有更明显的成长优势及高回报趋势。这一方面反映出近年来市场对于过程工艺控制设备及其相关服务的重视程度不断提升，同时也体现出量测/检测设备本身的优势所在。

从毛利率角度来看，KLA 的毛利率一直大幅高于 ASML、AMAT 等企业，其净利率也在近几年与主营光刻机业务的 ASML 持平。可见目前晶圆制造商对于量测/检测设备的需求旺盛，同时推断此类设备的综合盈利能力较高。KLA 在全球设立了许多分公司及分支机构从事销售、营销及相关服务业务，公司不仅利用设备分析晶圆制造过程中的缺陷及计量问题，同时可为客户提供信息及服务，帮助客户更好解读数据并分析生产线及制造工艺中的问题，这种良率管理的服务有助于进一步帮助企业形成规模优势，进一步构建更高的生态壁垒，此类提供产品加服务的商业模式更是坡长雪厚的优势赛道，有助于与客户建立深入的长期关系。这也为其他半导体设备厂商提供可借鉴思路，各企业不仅要在核心竞争产品的技术质量上进一步有所提升，同时需配备灵活的定制化服务，进一步稳定客户群体，提升粘性。根据 2021 年 ASMI 对半导体设备细分市场占有率分析，过程诊断设备（检测/量测设备）市场占比 11%，略少于刻蚀&清洗、薄膜沉积类设备的一半。在行业增长与国产需求的双重驱动下，目前国内该行业仍存在较大需求缺口，市场规模具备较大成长空间。