2023年第2季度全球经济金融展望报告（62页）

行业报告下载 2023年05月17日 07:38 管理员

国际贸易增速将继续回落，主要制造业国家外需增长压力大于内需。随着全球主要经济体增长放缓，需求收缩，固定资产投资下滑，全球货物贸易特别是中间品贸易增长前景不容乐观。根据荷兰经济分析局测算，2022 年四季度，全球贸易数量指数逐月下行（图 4）。世界贸易组织将 2023 年全球货物贸易增速从 3.4%下调至 1%，低于 2022 年增速约 2.5 个百分点。截至 2023 年 2 月，作为“全球需求风向标”的韩国出口贸易额已连续五个月同比负增长，1 月跌幅甚至高达 16.6%。分结构看，1 月韩国半导体制造设备、平板显示器和传感器、汽车配件、电子应用设备、电脑等出口规模同比和环比均为负增长，这些产品多为工业生产重要的中间投入品以及家庭消费耐用品，出口规模下滑或是全球外需回落的信号。发达经济体经济增速放缓和需求收缩给亚太新兴经济体出口贸易带来挑战。

2023 年 1 月，泰国、印度出口贸易额同比分别下降 4.5% 和 6.6%。世界贸易组织预计 2023 年亚洲地区出口贸易增速为 1.1%，比 2022 年低 1.8 个百分点。积极的方面是，在消费和就业等领域还存在一些稳定因素，缓和了经济下行速度，各经济体衰退的一致性预期减弱，欧美并未同时陷入衰退，亚太新兴经济体经济复苏潜力好于欧美等发达经济体，在下半年有望逐渐企稳复苏，在各国经济“错峰”下行和反弹背景下，预计 2023 年全球经济将保持低位平稳波动，全年增速预计将达到 2.0%，较 2022 年下降 1.1 个百分点，但季度波幅有望降低。美国经济目前正处于扩张周期的晚期。从经济周期角度看，美国经济自 2022 年初进入扩张晚期。其特征是：劳动力市场趋紧，失业率下降到历史低点；经济增长减速，并且低于历史和趋势水平；美联储开始紧缩货币政策；国债收益率曲线变平坦而后倒挂；主要资产包括股票、债券和房地产价格下跌。这一阶段最重要的特征是未来经济增长不确定性上升。