汽车行业报告：乘用车周期与竞争格局变化（45页）

行业报告下载 2023年05月21日 08:03 管理员

近年来自主份额不断提升，销量逐渐追平合资品牌，2022年，自主品牌市占率已达到49.9%； 2022年合资燃油车销量1038.2万辆，同比-6%；2023M1-2销量125.3万辆，同比-31.4%，新能源加速渗透情况下，合资燃油车销量承压明显。合资品牌面临长期压力，份额自2022年以来下滑明显。近年来自主份额不断提升，销量逐渐追平合资品牌，至2022年，自主品牌市占率以达到49.9%，合资及燃油车面临长期压力，已经在不断通过降价维持份额，本次降价是量到价传导的直接体现。合资品牌自2022年以来份额下降明显，面临长期压力，特别是在今年1-2月购置税减半政策退出后，需求更加疲软； 2023年1-2月，主流合资品牌上险量均下降，下降幅度在10+%至40+%不等，合资燃油车上险整体销量119.0万辆，同比-24.3%。

因此我们判断，本轮部分合资燃油车大幅降价更多出于短期销量压力，望通过降价提振需求。新国标实施在即，部分车企降价促销国六A库存车。从2023年7月1日起，我国将实行国六B标准。更加严格的排放标准将强制淘汰不符合新排放标准的旧型燃油车，部分拥有国六A存货车型的车企通过降价促销清库存。多地区切换国六B完毕，短期扰动有望快速消除。1）由于国六政策于2018年推出，调整窗口期长，多地早已提前切换完毕；2）经历了国五切国六A的阵痛，预计车企将提前准备；3）目前行业库存处于均值偏上，但绝大多数为2022年4月起累加的库存。因此，整体来看，此轮排放升级对行业的实质性影响有限，短期扰动有望快速消除。