酒店行业框架报告：现金牛公司的三重趋势（62页）

数千亿级别市场，连锁化率提升空间大，龙头酒店集团领先地位持续提升。截至 2022 年末，内地住宿业设施总数为 43 万家，客房总规模为 1529 万间，其中酒店业设 施（客房量超过 15 间的住宿设施）为 28 万家，客房总规模在 1426 万间。按正常出行 状态下，65%平均入住率，200 元平均房价计算，全国酒店行业年化市场规模在 6766 亿元。截至 2022 年末，全行业 1426 万间客房中连锁客房规模为 553 万间，连锁化率 为 39%，较 2019 年提升 13 个百分点；在连锁酒店市场中，CR3 为 43%，较 2019 年提 升 2.71pcts。实际放到整体酒店行业来看，CR3 为接近 17%。根据弗若斯特沙利文数据， 截至 2020 年底，美国酒店连锁化率为 73%，对标美国连锁化率中国酒店市场仍有较大 空间。

酒店行业需求通常分为商旅及旅游客群，商旅需求与宏观经济相关性强，全年相 对稳定，旅游需求全年呈现季节性波动，与居民消费能力与意愿相关。2009-2019 年是 旅游业的“黄金 10 年”，国内跨省旅游景气，2023 年以来居民出行意愿恢复良好。受 人均收入水平提高及居民消费需求升级的影响，2009-2019 年国内旅游业高速发展，铁 路客运量和民航客运量 CAGR 分别为 9.15%和 11.11%，2019 年国内旅游人次达到 60.06 亿，旅游收入达到 57300 亿元。2020 年开始受疫情管控措施的影响，国内旅游和 交通运输量呈断崖式下跌，酒店业发展受阻。随着 2022 年底放开，2023 年国内出行人 次较 2019 年重回增长，根据交通部数据，2023 年 1-8 月铁路/民航累计旅客发送人次 26.8/4.1 亿人，为 2019 年同期的 104%/93%，居民国内旅游意愿已基本恢复。