GLP-1产业链研究报告（63页）

GLP-1 目前最主要的适应症应用仍然是糖尿病。2022 年全球 GLP-1 药物销售中，约 89% 来自于糖尿病治疗；2023 年前三季度，糖尿病销售额占比约为 81%；这其中有一部分被超 适应症用于肥胖的治疗。GLP-1 在糖尿病的处方量仍有巨大的提升空间。根据诺和诺德的 数据，截至 2023 年 8 月，GLP-1 在全球糖尿病市场的处方量占比仅约 6%；而在大中华区， GLP-1 产品整体在糖尿病领域的份额仅为 3.3%。相较于胰岛素有使得患者增重的副作用， GLP-1 不仅能够使患者减重，还能提供心血管获益，因此具备很大的优势。糖尿病以外，目前全球 GLP-1 市场的高速增长主要由减肥需求驱动。根据诺和诺德的数据， 截至 2023 年 8 月，全球减重药物市场的 MAT 销售额（2022 年 8 月-2023 年 8 月）增速高 达 134%，MAT 销售额达到了 533 亿丹麦克朗（约 77 亿美元），其中诺和诺德占据了全球 减重药物约 94%的市场份额。根据诺和诺德估计，全球约有 7.64 亿肥胖人群，其中仅约 10%寻求帮助，2%的人群接受 治疗，而接受药物治疗的人中仅有 25%的人治疗期限超过 1 年。诺德诺德的 Wegovy（司 美格鲁肽注射液，用于减重）在美国患者的画像为：77%是新的减重病人，81%是女性， 平均 BMI 达到 37.5，约 30%的患者有大于三种并发症。礼来的替尔泊肽自 2022 年第三季度上市后（最初获批用于治疗糖尿病），呈现出强劲的销 售增长。2023年前三季度销售额已经达到29.6亿美元，第三季度亦录得44%的环比增长。 此外，替尔泊肽的肥胖适应症也于 2023 年 11 月初在美国获批，将进一步驱动该品种的销 售增长。 美国 GLP-1 市场基本形成了诺和诺德和礼来的双寡头格局。根据诺和诺德的数据，截至 2023 年 10 月，按照处方量计算，诺和诺德占据美国糖尿病 GLP-1 的主要市场，市场份额 约为 53.1%，其中主要是由 Ozempic （美国处方量份额 42.3%）、Rybelsus （美国处方 量份额 7.2%）和 Victoza（美国处方量份额 3.7%）贡献。此外，礼来的替尔泊肽 （tirzepatide）的处方量份额快速攀升至 19.5%，礼来的度拉糖肽（dulaglutide）的份额滑 落至 26.6%，由此推测礼来在美国 GLP-1 的处方量份额约为 46.1%。