医疗租赁行业报告：受益于老龄化的朝阳行业（34页）

行业报告下载 2018年02月02日 07:03 管理员

具备政府隐性背书+前置现金流的朝阳行业。医疗作为具备安全性的高成长行业，具有以下特点：①与地方财政和社保支出密切相关，收入真实性具有保障；②先付费后诊疗的独特商业模式，具备稳定前置的现金流；③老龄化和消费升级带来人口二次红利，潜在市场空间大。根据商务部发布的《中国融资租赁业发展报告（2016-2017）》显示，2016 年内外资融资租赁商医疗租赁业务规模达783.2 亿元，成为融资租赁业务新的增长点。医疗租赁行业报告：受益于老龄化的朝阳行业（34页）

以地县级医院为承租人的设备融资租赁为主。医疗大健康领域外延含义广泛，理论上讲，任一细分领域均可以与租赁结合。当前租赁商的合作对象包括公私立医院、药厂、医疗服务商等，其中面向医院的设备融资租赁是当前行业最具规模化的业务模式。远东宏信、环球医疗、平安租赁、江苏金融租赁等均有较深耕耘。由于三甲医院现金流充裕，医疗租赁商更多聚焦于收入状况较好的二级以上医院，为大量地县级医院提供支持。

大型诊疗设备的售后回租是主要业务模式。医疗设备融资租赁包括直租、售后回租等模式，主要集中于MRI、CT、PET、伽玛刀等高科技成像设备和放射治疗设备，以及一些大型的制药设备上。直租实质为分期付款购买医疗设备，租金按设备价值和利息分期支付；售后回租实质为承租人以医疗固定资产为抵押向租赁公司融资的“类信贷”业务。

租赁商可以划分为三类：厂商系、独立系和银行系。三类租赁商的股东背景和运营机制不同，商业模式具有较大差异性。按照股东背景，可以将租赁商划分为厂商系、独立系和银行系三类。当前三类租赁商均对医疗有所布局，各有侧重。厂商系主要与母公司设备销售联动，更多依靠设备、耗材的销售利润覆盖成本。银行及独立第三方涉及的租赁行业相对广泛，
医疗只是其中一个产业板块。

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标签：医药医疗器械行业报告