制冷剂行业报告：HFCs 制冷剂（44页）

行业报告下载 2024年03月22日 07:57 管理员

HFCs 生产配额下发，行业集中度较高。生态环境部于 2023 年 11 月 6 日发布《关于印发<2024 年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案>的通知》，正式方案内容相比草案略有调整（如进口配额的略微调整），但框架、总量和配额执行方式基本相同（按品种发放、10%调整上限、暂未分配部分根据履约进展和需求另行研究等），政策符合预期。2024 年 1 月 11 日，生态环境部发布《关于 2024 年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额核发情况的公示》，配额发放正式落地。据我们统计，HFCs 各品种总配额量（不含 R23）为 74.6 万吨，其中：R32 为 24.0 万吨、R125 为 16.6 万吨、R134a 为 21.6 万吨、R143a 为 4.6 万吨，R152a 为 3.3 万吨、R245fa 为 1.4 万吨、R227ea 为 3.1 万吨、R236fa 为 842 吨、R236ea 为 141 吨、 R41 为 50 吨，主要品种 R32、R125、R134a 合计 62.1 万吨。另外，配额总量（含 R23）对应 GWP 值约为 14.2 亿吨，其中 R32、R125、R134a、R143a、R227ea GWP 值占比分别为 11%、41%、22%、14%、7%，其他品种占比约 5%。 HFCs 各品种的集中度较高。假设将飞源化工配额与巨化股份合并考虑，则从 HFCs 制冷剂各品种集中度来看（可控口径）：CR3：R32 约为 76%、R125 约为 75%、 R134a 约为 87%、R143a 约为 91%、R227ea 约为 74%、R152a 约为 82%，其他小品种均在 90%以上；CR5：R32 约为 96%、R125 约为 94%、R134a 约为 95%、R143a 为 100%、R227ea 为 100%、R152a 为 100%，其他小品种基本为 100%。我们认为， HFCs 制冷剂配额集中度整体较高，各品种供给将得到合理控制，行业或已步入长景气周期。