Reddit（RDDT）专题报告：美版贴吧（28页）

行业报告下载 2024年06月23日 08:09 管理员

Reddit的管理层经验丰富，第一大股东是Advance集团，腾讯为第二大股东。Steve Huffman是Reddit的联合创始人，担任公司CEO。截至2024年3月21日，腾讯合计持股1544.78万股，持股比例9.70%。OpenAI CEO Sam Altman合计持股1215.86万股，持股比例 7.60% 。日活用户稳定增长，用户付费提升空间较大。 1）用户规模来看，招股书显示，截至2023年12月31日的三个月数据，Reddit的DAU为 7310万，同比增长27%，环比增长11%。2）用户付费来看，截至2023年12月31日的三个月数据，Reddit 的单用户平均收入为3.42美元，同比略降，主要由于新用户的付费通常低于现有用户，因此，在 DAU强劲增长期间，ARPU的增长速度往往低于收入。营收稳步增长，净利润同比减亏。1）收入端来看，公司营收从2018年的0.94亿美元增长至2023年的8.04亿美元，复合年增长率为 53.61%。据Statista，2023年Reddit 产生的广告收入为7.89亿美元，占公司总收入的 98%。2）利润端来看，Reddit在2022年、2023 年净亏损分别为1.59亿美元、0.91亿美元，主要系公司高昂的研发费用，2023年和2022年的研发开支分别为4.38亿美元、3.65亿美元。 “广告+数据许可+用户经济”商业模式构建完善。1）广告：Reddit的广告销售有两种斱式：面向大型广告商的 Reddit Ads 托管服务和广告竞价系统。2）数据许可： 2023 年，Reddit 允许第三斱通过访问其应用程序编程接口（API）获取收入。2024 年 2 月，Reddit 不Google达成了 6000 万美元的许可协议。3）用户经济：通过建立商业生态系统和收藏品头像计划，Reddit希望在其用户之间促迚数字和实物商品的交易，幵通过此类活劢创建新的收入流。