热泵行业报告（26页）

行业报告下载 2024年09月07日 07:49 管理员

热泵出口拐点或将近，下半年需求有望回暖。根据海关总署数据，23 年我国热泵（含热泵式空调）及零部件出口额同比+0.70%，其中压缩式热泵出口量、额分别同比-15.48%、-4.70%；24 年 1 至 6 月热泵及零部件出口额累计同比-21.63%，其中压缩式热泵出口量、额年累计分别同比-27.62%、-37.51%。从季度数据来看，24 年 Q2 月热泵出口较 Q1 显著改善。 ➢ 回顾 23 年：天然气价下行，欧洲热泵进入去库存周期。根据我们测算，法国普通 100 ㎡的公寓若使用热泵代替原有的天然气壁挂炉系统，每年约可节省 1228 欧元。若将热泵设备端的安装、维护、补贴和壁挂炉的维护成本考虑在内，按照 23H2 的法国家用的电价和天然气价格来看，热泵安装的回本周期约为 4.85 年，回本周期较俄乌冲突发生前有所缩短。若按照俄乌冲突发生前 21H2 的电价、天然气价格来看当时热泵的安装回本周期约为 6.8 年。若按照 22 年俄乌冲突时期预期天然气、电价涨幅超 100%时，欧洲安装热泵的回本周期预估缩短至 3 年以内，若涨幅超过 200%，则回本周期可缩短至约 2 年。和当时的预期相比，我们认为 23 年回落的能源价格所导致的经济性下降，或是 23 年消费者热泵需求减弱的原因之一。

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