美国1970年代消费龙头启示研究报告（86页）

行业报告下载 2024年09月17日 07:11 管理员

研究特定历史片段下的企业策略，探寻商业规律和对当下中国消费品的启示。通过复盘各国大变局之下特定片段的企业策略，无论对全球消费普适规律的研究，还是对当下中国消费企业的策略选择启示，进而对资本市场投资方向，都好比一面镜子，以史为鉴，并寻找突破的力量！因此，华创大消费组在去年系统研究 1990 年代日本消费品行业（详见《再较中日辨异同，拨云见日鉴未来》）基础上，进一步对 1970 年代美国消费龙头系统研究。 1970 年代的美国：深度滞胀的经营逆境，漂亮 50 泡沫破灭的资本市场，但美国现代生活方式初形成。经济信心上，美国 1970 年代经历两次石油危机，居民消费、私人部门投资大幅放缓，1974-1980 年，美国经济陷入深度滞胀，失业率飙升。社会心理上，战后婴儿潮成年后，与父辈高涨的信心不同，贫富差距加大，社会犯罪率和离婚率高涨，同时一批厌弃矛盾现实、放逐自我的嬉皮士从出现到空前盛况。但随着汽车、有线电视的普及，美国现代生活方式雏形初步形成。资本市场上，1970 年代初期“漂亮 50”行情结束，1973-1974 年股市经历了严重的下跌，标普 500 几乎腰斩，可口可乐等消费龙头年内双杀，多数跌去 60%市值，但美国现代生活方式的消费新机却悄然孕育，沃尔玛 1970 年上市，十年间利润增长近 35 倍，至 1985 年更是在 1980 年基础上利润继续增长 6 倍。伟大企业逆境中的选择。可口可乐凭借强品牌积淀，卡位成长性赛道实现稳健增长，策略上份额优先，配合以持续收购整合瓶装商以提升销量；百威逆境坚守品质、营销战大败米勒、推出淡啤布局下一个十年；亨氏现代化治理改革发力，聚焦主业、回归本土市场，奠定下一个十年发展机会。沃尔玛把握折扣零售趋势，严控成本、薄利多销以吸引消费者，70 年上市募资后逆势收购扩张实现弯道超车，成为屹立至今的大公司中为数不多在 70s 表现强势的；而麦当劳乘快餐渗透之风快速扩张，上市融资后借前期低利率环境布局地产，翘杠杆做深加盟；家得宝在 DIY 家装风潮兴起之下，通过低价策略、完善的服务，积极开店抢占份额，耐克把握运动健康新生活方式，强营销打造品牌，深耕研发引领行业；而泰森则受益鸡肉需求快速扩容，同时坚持现金为王，并在低位收购扩张产业布局，利用合同制生产平滑利润波动。