民爆行业报告：民爆产业政策变化（11页）

行业报告下载 2024年10月16日 07:01 管理员

根据对历年《民用爆炸物品行业安全发展规划》（以下简称“规划”）的梳理，我们认为《规划》主要从安全生产、科技创新、市场化程度、产业集中度、产品结构等多个维度对行业的未来的发展提出发展目标，从而不断深化结构调整、转变发展方式、推动产业升级，实现行业健康可持续发展。目前民爆行业的安全生产和市场化改革等已取得了显著成效，下面我们主要从产业集中度、产品结构以及一体化发展三个方面对民爆行业政策的引导做一个总结和展望，进而提升我们对民爆行业产业发展的理解以及抓住当下或未来可能的投资机会。 1）产业集中度不断提升。早期的民爆企业是由军工的弹药企业为支援国民经济建设转产而来，还有相当一部分企业是在计划经济时期多头管理的体制下各部门自行审批的各类矿山自用炸药厂。二十世纪六七十年代，为了大搞农田水利建设，全国各地建设了大量小炸药厂。根据国防科工委报道，二十世纪八十年代初期，全国民爆器材生产企业数量达 1400 多家。因此，提高产业集中度成为了民爆行业产业结构调整的主基调，政策持续引导企业重组整合，鼓励龙头、骨干企业开展兼并收购，不断促进市场要素向优势企业集中，且效果卓著。民爆企业数量从十五期间的 2000 余家“小散低”企业，锐减到十三五末期的 76 家，而十四五将继续缩减至 50 家以内，同时将形成 3-5 家具有较强行业带动力与国际竞争力的龙头企业。我们认为，随着产业集中度持续提高，未来产能布局将更加合理，产能过剩矛盾将得到有效化解，行业盈利能力有望稳步提升。