银行行业报告：利率变动的应对，行为特征与业绩影响（13页）

行业报告下载 2025年01月26日 08:51 管理员

2020 年债市利率先快速下行后反转上行，呈现 V 形走势。我们以南京银行和宁波银行为例，观察银行自营投资行为变化及对经营业绩影响。2019 年末南京银行和宁波银行总资产、金融投资规模体量相当，金融投资占总资产比例均在 45% 左右，具有较强的代表性和可比性。但两者也有一些差异，如南京银行自营投资更侧重配置，AC 占比高，宁波银行相对偏向交易，FVTPL 占比高。配置行为：两家银行 AC 占比与利率走势基本趋同利率上行期提升配置盘占比，利息净收入提升。南京银行和宁波银行均在利率下行阶段压降 AC 占比，利率上行阶段提升。南京银行提升幅度更大，2020 年末较 2020Q1 提升 3.7pct，从业绩贡献上来看，南京银行债券投资利息收入占比提升 1pct；宁波银行则 AC 占比略降 0.3pct，债券投资利息净收入占比也是下降的。此外，利率上行时期，两家银行配置盘（AC 账户）投资期限均拉长。