半导体行业2024年信用回顾与2025年展望报告（57页）

行业报告下载 2025年02月11日 07:48 管理员

半导体指常温下导电性能介于导体与绝缘体之间的材料，其电阻率随温度升高而升高，可用来制作集成电路等器件。半导体产业链较长，上游（支撑产业链）主要包括半导体材料、半导体设备、EDA/IP 核，中游半导体产品（核心产业链）包括设计、制造、封测三大环节，下游（需求产业链）应用领域包括智能手机、PC、服务器等，应用市场广泛。根据世界半导体贸易统计组织（WSTS）分类，半导体产品分为集成电路（也称 IC 或芯片）、分立器件、光电子器件和传感器1。根据 WSTS 统计，2023 年集成电路市场规模约占半导体产品总市场规模的 81.32%，是半导体产业的核心部分。本文以用量最大的集成电路为切入点，结合其上下游产业链简析半导体行业特征、发展状况及未来展望。半导体行业具有周期性特征。受地缘政治冲突、经济增长放缓、终端需求疲软等多重因素影响，2023 年全球半导体行业处于去库存周期。2023 年四季度以来消费电子类终端产品需求触底回暖，同时在人工智能等概念推动下，半导体行业景气度开始进入上行通道，并在2024年迎来复苏。半导体行业具有周期性特征，从图 2 可见半导体销售额增速和 GDP 增速的周期波动有一定相似性。半导体行业供需两端主要受宏观经济景气度、技术代际更替和产能供给变化等影响，以 4~5 年为间隔，会呈现繁荣和萧条的周期性变化。2010 年以来全球半导体市场销售额增速出现了 2010-2014 年、2014-2017 年、2017-2021 年和 2021-2024 年四个周期。