经纪、自营投资收入增长驱动归母净利润同比高增。截至 4/1 已披露业绩的券商 2025 年实现营业收入 4413 亿元,同 比增长 31%;实现归母净...
2026-05-19 19 金融行业报告
供应链的末端分布着大量中小企 业。应收账款、预付账款和库存 是供应链上的三大基础资产。 2020年至2024年,企业总基础资 产期末余额从75.9万亿元人民币 扩大到107.6万亿元人民币,年复 合增长率为9.1%,尽管期间地缘 政治不确定性加剧,但中国经济 依然保持韧性。 在地缘政治因素、全球产业链重 构等外部冲击因素的影响下,中 国本土企业之间的交易频次和账 期规模提升,收款周期延长,推 动供应链基础资产量扩张。 同时,供应链重构带动企业预付 账款比例上升,及企业主动备货 推动库存上升,推动沉淀更多可 盘活资产。 新兴产业扩张和新质生产力的加 速落地,使交易结构复杂化、上 下游关系深化及数字化提升,共 同推动供应链基础资产增长。 在地缘政治、供应链重构和新兴 产业及新质生产力的多重叠加影 响下,预计2029年中国企业供应 链基础资产规模将达到140.8万亿 元人民币,2024年至2029年的年 复合增长率为5.5%。

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