银行业稳息差、稳信用与银行投资展望报告（22页）

行业报告下载 2025年07月14日 08:45 管理员

在宽财政主导政策框架下，LPR利率下行幅度或将有限。从期限利差来看，相较于同期限国开债利差，理论上5年期LPR存在较大调整空间。另一方面，1年期和5年期LPR同步下调，有助于保持向上的贷款收益率曲线，鼓励银行发放中长期贷款。若三季度末或四季度LPR继续降息10 BP，且定期存款利率下调幅度与本轮相同，考虑活期存款利率已经压降至近零位置，活期利率可能维持不变。由于贷款重定价将主要在明年进行，年内进一步降息对年内银行息差和业绩的影响较弱。