银行历次存款整改和利率下调回顾与复盘报告（24页）

行业报告下载 2025年08月20日 07:21 管理员

中国利率市场化改革遵循“先贷款、后存款”的顺序，2015 年虽取消存款利率法定上限管制，但银行仍习惯以基准利率为锚定价。银行存款整改的关键或在于推动存款利率与市场利率并轨，避免存款市场与货币市场的分割。2022 年 4 月，央行指导自律机制建立存款利率市场化调整机制，要求银行参考 10 年期国债收益率和 1 年期 LPR 动态调整存款利率，这一机制优化了存款利率与存款基准利率的刚性绑定，转而与债券、信贷等市场利率联动。进一步规范存款市场或是畅通货币政策传导机制：畅通货币政策传导链条的一个核心是要打通“政策利率→市场利率→实体利率”链条传导梗阻点，在手工补息和过度内卷等导致存款利率刚性的情况下，央行通过公开市场操作降低政策利率（如逆回购利率），仅影响银行间市场利率（如 DR007），难以传导至至存款和贷款利率，形成“政策利率下行→银行间利率下行→存贷利率不动”的割裂，或者出现政策利率下行→LPR 下行→贷款利率下行，但存款利率仍然刚性，可能会侵蚀银行合理利润，弱化其支持服务实体能力。