互联网金融行业报告：LendingClub陨落启示录（18页）

行业报告下载 2018年12月11日 06:41 管理员

定位无担保的纯信息中介，营收以交易费为主。一提起 P2P，人们总是联想到“爆雷”、“卷款跑路”、“诈骗”、“非法集资”等不好的字眼。可这些丑闻缠身的公司并非真正的 P2P 平台，而是异化为信用中介平台的非法金融公司或者诈骗公司，一般具有向投资者承诺“保本保收益”等刚性兑付特征。

LendingClub 的收入主要是撮合借贷双方时收取的交易费、服务费和管理费。交易费是借贷成功时，LendingClub 向借款人收取贷款额度 0%-6%的费用；对于医疗贷款，LC 还会收取发卡银行的费用及医疗服务商费用。交易费是其收入的主要来源，2015年占比超过90%，而 16-17 年占比也很高，这导致公司的营收较为依赖贷款交易规模。

无担保的纯信息中介 P2P 平台吸引投资者主要靠成熟有效的风控机制。在征信方面，美国的三大征信局会根据 FICO 公司提供的算法、利用各自数据库计算出相应的 FICO 征信分。FICO 评分模型基于大数据技术，对涉及消费者的信用、行为、支付能力和品德等指标量化分档并加权计算出每一消费者的总得分，为 P2P 行业提供基础的信用评估依据。

LendingClub 的信用评分模型中，借款人评级越高，借款利率越低。就个人标准贷款而言，LendingClub在完成借款人初步筛选后，会参照借款人的FICO得分、征信历史表现等信息，根据自己内部模型算法再次对借款人进行分级。借款人一共分为 A、B、C、D、E、F、G七档，每档下设 5 个子等级（例如 A1-A5，A 和 1 是序列最高等级），一共 35 个等级。借款人贷款年利率为 6.16%-35.89%，分布在这 35 个区间，等级越高，利率越低。

LendingClub 贷款逾期率在上市前显著低于美国银行业消费贷款平均，但同时期坏账率高于银行业消费贷款平均。LendingClub 的贷款逾期率自 2012 年以来快速下降，持续低于美国银行业消费贷款平均逾期率。进入 2016 年后，逾期率已快速升至 3%以上，并维持在高位。因 LendingClub 为信息中介，借款人违约不会对其产生拨备负担。

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