迪士尼流媒体视频行业报告：对Netflix冲击几何？（18页）

行业报告下载 2018年12月19日 06:17 管理员

迪士尼的流媒体布局：三大平台专注不同类型内容。作为美国六大传媒集团之一，迪士尼最主要的收入来自媒体网络业务（即广播电视网和有线电视网），2017 财年收入占比达 42.6%，其中有线电视收入占总收入的 30%。但自 2013 年以来，随着传统有线电视的式微和流媒体视频平台的崛起，美国有线电视订阅用户数和用户观看时长开始同步缩减，迪士尼有线电视收入增速及占总收入比重呈下降趋势。2016 及 2017 财年，迪士尼有线电视收入分别为 166.3 亿美元和 165.3 亿美元，分别增长 0.3%和-0.6%。其中，作为全球最大的体育频道和迪士尼最重要的有线电视网络，ESPN 订阅用户数自 2011 年达到 1 亿人的高点后开始持续下滑。截至 2017 年 9 月 30 日，ESPN 订阅用户数为 8722 万，较巅峰时流失超过 1000 万人。

对迪士尼而言：“Cord-Cutting”趋势下的必然选择。目前有线电视仍是迪士尼最重要的营收和利润创造部门，旗下有线电视频道主要包括 ESPN、Disney 和 Freeform 等。因此，打造流媒体平台不仅需要迪士尼的持续大量投入，也需要处理与内部有线电视部门形成利益冲突。此外，迪士尼每年从 Netflix 的独家授权中获得 3 亿美元收入，这意味着，新推出的 Disney Play 需要至少 250 万的订阅用户（假设价格为 10 美元/月），才能抵消中止合作造成的相应损失。从 HBO NOW（2015 年 4 月推出）和 CBS（2014 年 8 月上线）的经验看，视频平台起步阶段的用户获取较为缓慢，HBO NOW 经历了将近 2 年达到 200 万的订阅用户，CBS All Access 达到 200 万用户用时则约 3.5 年。因此，Disney Play 达到 250 万订阅用户数或将需要 2 年以上的时间。

对 Netflix 而言：多措施降低内容撤回冲击，整体影响相对有限。Netflix 从 2012 年签订的协议中获得了 2016 年以后迪士尼发行电影的独家播放权。协议取消后，将于 2019 年后下架的内容覆盖 2016-2018 年期间迪士尼发行的影视资源，包括漫威系列《复仇者联盟 3》、《黑豹》、《雷神 3》，星战系列《星球大战前传：侠盗一号》，动画电影《疯狂动物城》、《寻梦环游记》，以及票房冲进影史前十的《美女与野兽》等。