生活用纸行业深度研究报告（17页）

行业报告下载 2019年01月06日 06:33 管理员

恒安国际——女性护理起家，逐步覆盖多品类的发展历史。公司成立于1985年，以“安乐”女性护理卫生巾品牌起家，此后逐渐布局家居护理用品多品类，1996年新增“安儿乐”纸尿裤业务，1997年在湖南常德设立恒安纸业，发展心相印生活用纸业务，1998年在香港上市，1999年新增“安尔康”品牌率先进入到成人失禁用品领域。2008年收购亲亲食品布局零食领域，2011年与日本淳一株式会合作，经营“淳一”婴儿护理品牌，销售纸尿裤等产品。2016年分拆亲亲食品单独上市，专注经营“大家居护理用品”。

维达国际——借助大股东完成从生活用纸到多品类的转型。公司成立于1985年，1999年在澳大利亚设立生产厂商，成为国内第一家拓展海外市场的生活用纸企业。2007年在香港联交所主板上市。2009年开始布局其他护理用品，于2009年维达护理用品公司成立，2010年12月，公司与当时的大股东富安国际、朝富基金及国泰财富投资成立维安洁护理用品有限公司，维达国际控股（占比41%），主要布局婴儿纸尿裤和女性卫生巾领域。护理用品业务的爆发主要来自于大股东爱生雅。

中顺洁柔——后起之秀，发展决心凸显。中顺洁柔前身中顺纸业有限公司成立于 1999 年，中顺纸业于 2008 年整体改制为中顺洁柔纸业股份有限公司，2010 年在深圳证券交易所上市，是国内首家 A 股上市的生活用纸企业。公司较其他三大生活用纸巨头起步时间较晚，但是增势强劲。公司旗下拥有“洁柔”“太阳”两大品牌，在中山、江门、云浮、成都、嘉兴、孝感、唐山建有七大生产基地，营销网络覆盖全国。公司拥有较强的研发能力，外观设计专利系行业最多，其推出的“Face’可湿水系列”和“Lotion 锁水系列”产品均为国内首创。2015 年公司引进金红叶原营销团队，升级营销管理，布局渠道，升级洁柔品牌大部分产品，品牌定位进一步明确。在管理上，公司大刀阔斧展开员工激励计划，彰显发展决心与信心。自 2015 年开始建立健全长效激励机制，2016 年实施限制性股票激励计划，2017 年实施“第一期员工持股计划”。

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